>> 銀河期貨-有色金屬衍生品晨報(bào)-230615
| 上傳日期： |
2023/6/15 |
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| 848KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王穎穎,陳婧 |
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銅
昨日倫銅價(jià)格上漲，宏觀方面，美國5月CPI同比增長4%，略低于市場預(yù)期的4.1%，前值為4.9%，這是美國CPI同比漲幅自2022年6月創(chuàng)出40年來峰值9.1%后連續(xù)11個(gè)月下降，美元指數(shù)下跌。產(chǎn)業(yè)方面，今日LME銅庫存下降6100噸，主要是在釜山倉庫，注銷倉單比例超過50%，亞洲倉庫幾乎全部被注銷，未來LME亞洲倉庫可能會繼續(xù)面臨大幅去庫。臨近交割，國內(nèi)現(xiàn)貨升水有所松動，小幅下滑至295元/噸。6月份去庫的預(yù)期還是很強(qiáng)。不過目前廢銅貨源開始增多，精廢價(jià)差回歸合理區(qū)間，市場等待6月底剛果金和俄羅斯銅來到國內(nèi)，7月份以后壘庫的預(yù)期大，6月下旬是現(xiàn)貨強(qiáng)弱轉(zhuǎn)換的時(shí)間。價(jià)格方面來看，美國CPI數(shù)據(jù)下降到4%，美國加息預(yù)期放緩，宏觀情緒緩解?；久鍸ME亞洲倉庫幾乎全部被注銷，LME可能會大幅去庫，國內(nèi)依然維持高升水。不過LME出庫主要是運(yùn)到中國，加上目前國內(nèi)廢銅貨源開始增多，六月下旬還有進(jìn)口銅增多，現(xiàn)貨快到強(qiáng)弱轉(zhuǎn)換的時(shí)間，滬銅換月前后是價(jià)格轉(zhuǎn)折點(diǎn)，換月前價(jià)格維持強(qiáng)勢，換月以后可能面臨回落的壓力（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）。
電解鋁
繼昨日價(jià)格小幅上漲后夜盤高開震蕩整理，滬鋁2307合約漲130元至18355元/噸，對政策的預(yù)期支撐工業(yè)品共振上揚(yáng)，近月端現(xiàn)貨市場的大貼水及正套頭寸無意接盤，06-07價(jià)差大幅回落；宏觀方面，政策刺激預(yù)期的小作文與現(xiàn)實(shí)的弱數(shù)據(jù)同步，社融數(shù)據(jù)表現(xiàn)較差，M1、M2、信貸數(shù)據(jù)同比均表現(xiàn)較差；昨日央行下調(diào)短期常備貸款利率降息10個(gè)基點(diǎn)，預(yù)計(jì)本周下調(diào)MLF和LPR；美國5月通脹超預(yù)期回落，美聯(lián)儲本周大概率暫停加息，在預(yù)期之內(nèi)，影響較??；產(chǎn)業(yè)方面，目前云南地區(qū)已經(jīng)著手復(fù)產(chǎn)，等待電力指標(biāo)的具體的分配，約110萬噸的復(fù)產(chǎn)規(guī)模，后面走一步看一步；庫存降幅放緩，周一庫存下滑1.8萬噸至50.2萬噸，但是鋁棒累庫0.55萬噸；現(xiàn)貨市場目前表現(xiàn)仍然較為疲軟，高升水抑制消費(fèi)和采購節(jié)奏，全產(chǎn)業(yè)鏈主動去庫存，包括廢鋁等原材料的采購節(jié)奏也被放緩；交易策略方面，新增交割品牌對套利交易有一定的沖擊，但是更多的仍需關(guān)注整體庫存，正套仍可逢低入場；單邊方面，短期宏觀政策的預(yù)期或帶來向上的動力，導(dǎo)致鋁價(jià)整體呈現(xiàn)大區(qū)間震蕩的走勢，西南降水放大，復(fù)產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，需求進(jìn)入消費(fèi)淡季，由于結(jié)構(gòu)對空頭不利，中長線輕倉逢高沽空，期權(quán)方面可逢高布局海鷗做空策略（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）
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