>> 方正證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)月報-豬企月報點評系列(5月)：出欄數(shù)量小幅上升，出欄體重窄幅震蕩-230614
| 上傳日期： |
2023/6/15 |
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pdf 共5頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
婁倩 |
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核心摘要：
出欄量：5月主要上市豬企出欄量環(huán)比小幅上升。根據(jù)主要上市豬企五月生豬銷售簡報，14家上市豬企5月共出欄生豬1229.8萬頭，較4月環(huán)比上升4%?？傮w而言，5月豬企出欄節(jié)奏平穩(wěn)，維持2月以來的春節(jié)后出欄量恢復(fù)態(tài)勢。
全年出欄目標完成度相對低。從豬企1-5月實際出欄量與全年目標出欄量的對比來看，即使考慮1-5月屬于行業(yè)出欄淡季，目前37.7%的平均出欄目標完成度仍處于相對較低水平。這意味著部分豬企下半年或加快出欄節(jié)奏，或是部分豬企無法完成全年出欄目標。
五月主要上市豬企出欄同比增長13.4%，若將牧原股份剔除，剩余上市公司5月出欄同比上升31.2%，說明上市公司在過去一年中生豬出欄提升較快，行業(yè)規(guī)?；潭忍岣撸糠种行∩舻漠a(chǎn)能已經(jīng)轉(zhuǎn)移到了上市公司。
出欄體重：總體來看，上市豬企5月出欄體重整體震蕩，環(huán)比微增0.4%。說明在當前虧損幅度下，豬企的降重意愿和降重程度都不大，出欄體重整體震蕩穩(wěn)定。
主要上市豬企5月肥豬銷售均價低位震蕩。5月主要上市豬企生豬出欄均價為14.14元/kg，環(huán)比下降0.2%。整體來看，5月10家上市豬企出欄均價均呈小幅下降態(tài)勢，持續(xù)處于成本線以下震蕩。
現(xiàn)在行業(yè)仍處于困境，且處于困境累積階段。后續(xù)若豬價延續(xù)低迷，仔豬價格或加速下跌，催動產(chǎn)能加速出清，迎來板塊的困境反轉(zhuǎn)，建議關(guān)注板塊豬周期投資機會。從成長角度看，生豬行業(yè)集中度仍在提升，部分優(yōu)秀公司將實現(xiàn)快速成長。個股層面，建議關(guān)注低成本+高成長的【巨星農(nóng)牧】，具有成本優(yōu)勢的【溫氏股份】、【牧原股份】、【神農(nóng)集團】，以及高成長的【新五豐】、【華統(tǒng)股份】、【京基智農(nóng)】。
風險提示：養(yǎng)殖行業(yè)疫病風險；價格恢復(fù)不及預(yù)期風險；自然災(zāi)害風險。
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