>> 國投安信期貨-5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)快報(bào)-230615
| 上傳日期： |
2023/6/15 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
靳順柔子 |
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5月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長3.5%，較前值回落2.1個(gè)百分點(diǎn)，符合預(yù)期。從環(huán)比看，5月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月增長0.63%。分三大門類看，4月份，采礦業(yè)增加值同比下降1.2%,制造業(yè)增長4.1%，電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增長4.8%，采礦業(yè)和制造業(yè)同比增速的回落共同拉低工業(yè)增加值增速。此前公布的5月中采制造業(yè)PMI生產(chǎn)指數(shù)環(huán)比下降0.6個(gè)百分點(diǎn)回落至榮.枯線以下指向制造業(yè)企業(yè)產(chǎn)能釋放受到抑制。5月數(shù)據(jù)顯示前期積壓訂單支撐效應(yīng)下降，需求不足疊加高基數(shù)效應(yīng)，5月工業(yè)整體偏弱運(yùn)行。5月份，全國服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增長11.7%，比上月回落1.8個(gè)百分點(diǎn)，服務(wù)業(yè)復(fù)蘇依然好于工業(yè)。
1-5月固定資產(chǎn)投資同比增長4.0%，比1-4月份回落0.7個(gè)百分點(diǎn)，不及預(yù)期4.4%。分領(lǐng)域看，基礎(chǔ).設(shè)施投資同比增長7.5%，較1-4月回落1個(gè)百分點(diǎn);制造業(yè)投資增長6%，較前值回落0.4個(gè)百分點(diǎn);房地產(chǎn)開發(fā)投資下降7.2%，較前值跌幅加深1個(gè)百分點(diǎn)，不及預(yù)期-6.7%。5月固定資產(chǎn)投資整體增速回落，房地產(chǎn)依然是最大的拖累?；ㄍ顿Y方面，資金端持續(xù)偏緊，5月新增專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模發(fā)行規(guī)模仍然不高，單月合計(jì)發(fā)行2754.57億元，明顯低于2022年同期的6320億元。不過寬口徑下基建投資1-5月增速升至9.94%，1-4月為9.8%，顯示基建投資仍對(duì)經(jīng)濟(jì)起到支撐作用。房地產(chǎn)投資方面，5月房地產(chǎn)銷售增速繼續(xù)放緩，單月商品房銷售降幅加深至19.75%，1- -5月累計(jì)銷售面積同比下降0.9%。新開工、施工乏力，竣工偏強(qiáng)的趨勢(shì)仍然持續(xù)。
5月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長12.7%，在基數(shù)效應(yīng)消退后較4月下跌5.7個(gè)百分點(diǎn)，不及預(yù)期13.7%。環(huán)比增長0.42%。按消費(fèi)類型分，5月份，商品零售增長10.5%，餐飲收入增長35.1%。總體消費(fèi)還是受到線下餐飲、娛樂消費(fèi)的拉動(dòng)，在1季度防疫調(diào)整帶來的需求集中釋放后，社零總額復(fù)蘇在二季度趨緩。
整體來看，在基數(shù)效應(yīng)退去后，5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)同比均有不同程度回落，從環(huán)比來看復(fù)蘇動(dòng)能也持續(xù)偏弱。不過隨著近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的持續(xù)回落，對(duì)于逆周期政策的預(yù)期不斷增強(qiáng)，OMO以及MLF政策利率的下調(diào)大概率是政策組合出臺(tái)的起點(diǎn)，后續(xù)寬信用政策力度以及政策節(jié)奏還需要觀察，隨著逆周期政策加力，中國經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)能有望重新回升。
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