>> 華安證券-市場(chǎng)點(diǎn)評(píng)：內(nèi)外政策緩和共振，市場(chǎng)有望延續(xù)震蕩修復(fù)-230615
| 上傳日期： |
2023/6/15 |
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407KB |
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pdf 共2頁(yè) |
來(lái)源： |
華安證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
鄭小霞,劉超 |
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市場(chǎng)異動(dòng)
6月15日市場(chǎng)大漲，上證指數(shù)收漲0.74%，創(chuàng)業(yè)板指收漲3.44%。行業(yè)上，電力設(shè)備大漲，此外機(jī)械設(shè)備、家用電器、汽車(chē)、食品飲料等漲幅居前。
光伏配儲(chǔ)政策落地推動(dòng)電力設(shè)備大漲，內(nèi)、外流動(dòng)性向好支撐市場(chǎng)
今日市場(chǎng)大漲的主要原因在于：①政策推動(dòng)下電力設(shè)備需求預(yù)期改善，推動(dòng)板塊大漲。國(guó)家能源局印發(fā)開(kāi)展分布式光伏接入電網(wǎng)承載力及提升措施評(píng)估試點(diǎn)工作的通知，選擇山東、黑龍江、河南、浙江、廣東、福建6個(gè)試點(diǎn)省份。通知著重推動(dòng)光伏接入電網(wǎng)電站，這將有望顯著提高分布式光伏項(xiàng)目的配儲(chǔ)需求，帶動(dòng)電力設(shè)備今日大漲；②降息落地，流動(dòng)性進(jìn)一步充裕。國(guó)內(nèi)方面，6月央行對(duì)一年期MLF利率、7天逆回購(gòu)利率、常備借貸便利利率均調(diào)降10個(gè)基點(diǎn)，并預(yù)期20日LPR跟隨調(diào)降，降息落地推動(dòng)流動(dòng)性進(jìn)一步寬裕，同時(shí)提振市場(chǎng)政策預(yù)期；③美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息，同時(shí)美衰退擔(dān)憂降低，海外環(huán)境持續(xù)提振外部風(fēng)險(xiǎn)偏好。美聯(lián)儲(chǔ)6月議息會(huì)議暫停加息并上調(diào)美國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)期0.6個(gè)百分點(diǎn)至1%，美國(guó)通脹擔(dān)憂緩解同時(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂也顯著降低，外部正面臨良好風(fēng)險(xiǎn)偏好環(huán)境。
內(nèi)部經(jīng)濟(jì)及政策極度悲觀情緒退卻，政策預(yù)期升溫，同時(shí)外部環(huán)境不構(gòu)成制約，市場(chǎng)有望延續(xù)震蕩修復(fù)
國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)與政策實(shí)質(zhì)上一直處于有頂有底的狀態(tài)，而預(yù)期產(chǎn)生了較大的波動(dòng)和擾動(dòng)，前期市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)與政策的預(yù)期過(guò)度悲觀，近日開(kāi)始修復(fù)，而隨著5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)政策預(yù)期進(jìn)一步上升，市場(chǎng)情緒已經(jīng)走出極度悲觀狀態(tài)。此外央行在存款端和貸款端均執(zhí)行降息，也對(duì)市場(chǎng)的政策預(yù)期進(jìn)行了夯實(shí)，同時(shí)帶來(lái)了市場(chǎng)流動(dòng)性的進(jìn)一步寬松充裕。再者美國(guó)CPI數(shù)據(jù)快速回落，美聯(lián)儲(chǔ)6月議息會(huì)議決定暫停加息，加息擾動(dòng)的可能性進(jìn)一步消散，同時(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)短期韌性十足，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂和預(yù)期持續(xù)好轉(zhuǎn)，海外市場(chǎng)面臨良好的綜合環(huán)境，對(duì)A股而言外部并不構(gòu)成制約。綜合環(huán)境下，A股有望繼續(xù)延續(xù)震蕩修復(fù)行情，大的震蕩格局未變，但短期節(jié)奏上仍有進(jìn)一步修復(fù)的空間。
配置上仍將延續(xù)輪動(dòng)，立足中長(zhǎng)期建議堅(jiān)定把握三條主線機(jī)會(huì)配置上，短期行業(yè)快速輪動(dòng)切換預(yù)計(jì)仍將延續(xù)，立足中長(zhǎng)期角度建議堅(jiān)定三條主線進(jìn)行配置：
?、俜篢MT的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，圍繞算力、數(shù)據(jù)、模型等多地政策出臺(tái)具體舉措推進(jìn)下的電子和通信；
?、凇爸刑毓馈比瓴ǘ涡詸C(jī)會(huì)不斷，且經(jīng)過(guò)前期調(diào)整后，當(dāng)下是較好的布局窗口期，主要關(guān)注中字頭的建筑和國(guó)企等；
?、矍捌谑袌?chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)和政策過(guò)度悲觀，超跌情緒釋放后可能存在預(yù)期差的食品飲料和醫(yī)藥生物也有望迎來(lái)修復(fù)行情。
風(fēng)險(xiǎn)提示
疫情發(fā)展與預(yù)期存在偏差；國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)存在偏差；國(guó)內(nèi)政策收緊超預(yù)期；中美關(guān)系超預(yù)期惡化等。
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