>> 新華匯富-匯富快訊：香港及中國市場日報-230616
| 上傳日期： |
2023/6/16 |
大?。?/td>
| 779KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
新華匯富 |
| 評級： |
-- |
作者： |
曲卓妮,喻盛,王學宏 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
今日焦點:
莎莎國際(0178.HK)：FY3/23業(yè)績符合預期，收入壓力或?qū)⒊掷m(xù)
-FY3/23收入增長3%，盈利轉(zhuǎn)正至5,800萬港元，符合預期
-盈利能力提高，管理層指引24財年毛利將提升
FY3/23業(yè)績符合預期：莎莎國際FY3/23收入增長3%至35.01億港元（與FY3/19相比降58%），實現(xiàn)盈利5800萬港元，均與之前公告的一致。收入增長主要是由於中國重新開放導致23財年第四季度（23年1月-3月）收入增長30%。2023財年第4季度，香港門店收入同比增長60%，環(huán)比增長41%至8.13億港元，佔總銷售額（10.85億港元）的75%。
毛利率上升3.1個百分點：受益於高毛利的自營品牌，莎莎的毛利率為40%，同比改善3.1個百分點。管理層認為，在更好的商業(yè)環(huán)境和產(chǎn)品組合改善的推動下，F(xiàn)Y3/24的毛利率有望繼續(xù)提升。
保守的門店計劃：在23財年，公司關(guān)閉了48家門店（中國大陸40家，香港特區(qū)6家，馬來西亞2家），年末門店數(shù)量為186家。展望未來，管理層對開店和關(guān)店仍持保守態(tài)度。
我們的觀點：我們認為公司的收入將隨著客流恢復正常而逐漸恢復。然而，疫情後旅客的購物行為可能發(fā)生變化，我們認為一些內(nèi)地遊客在短期內(nèi)可能會更喜歡其他目的地。此外，網(wǎng)購在過去幾年在中國迅速發(fā)展，為化妝品購買者提供了更多便利。因此，我們認為收入壓力將在未來持續(xù)，並且可能需要更長的時間才能恢復到疫情前的水平。
風險：1）銷售弱於預期；2）旅客人數(shù)低於預期（研究部）
|
|
