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策略摘要
　　本周宏觀方面利好不斷：美聯(lián)儲(chǔ)暫停6月的加息計(jì)劃，央行宣布最新七天逆回購利率1.9%，降低0.1%，受此類影響黑色板塊出現(xiàn)明顯上漲。當(dāng)前鋼材基本面還是很健康，產(chǎn)銷存變化雖有減緩，但也是季節(jié)性正常的表現(xiàn)，目前依然需要關(guān)注粗鋼壓產(chǎn)政策的落地情況，鋼廠執(zhí)行壓產(chǎn)將會(huì)改變成材的供需形勢，形成利潤的重新擴(kuò)張。預(yù)期短期將延續(xù)超跌反彈格局，后期需要更多關(guān)注到宏觀政策對黑色產(chǎn)業(yè)鏈的影響，以及產(chǎn)業(yè)政策落地時(shí)間，綜合研判行情的運(yùn)行高度。
　　核心觀點(diǎn)
　　市場分析
　　本周螺紋主力合約收于3799元/噸，周度上漲88元/噸；熱卷主力合約收于3899元/噸，周度環(huán)比上漲76元/噸。本周鋼材產(chǎn)銷存數(shù)據(jù)較好，疊加宏觀面的利好推動(dòng)，鋼材延續(xù)了月初的漲勢。
　　供給方面：Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率83.09%，環(huán)比上周增加0.73%，同比去年下降0.74%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率90.32%，環(huán)比增加0.65%，同比增加0.17%；鋼廠盈利率51.95%，環(huán)比增加8.23%，同比增加9.96%；日均鐵水產(chǎn)量242.56萬噸，環(huán)比增加1.74萬噸，同比下降0.73萬噸。大口徑本周五大材總產(chǎn)量1304.98萬噸，周度環(huán)比增加11.54萬噸。鋼廠利潤持續(xù)擴(kuò)張，生產(chǎn)積極性隨之提高。
　　消費(fèi)方面：Mysteel最新數(shù)據(jù)五大材表需1344.92萬噸，較上周下降46.42萬噸。其中螺紋有32.46萬噸減量，熱卷有1.64萬噸減量。地產(chǎn)消費(fèi)端未見起色，基建端沒有增量，傳統(tǒng)淡季背景下，鋼材消費(fèi)難以提振。
　　庫存方面：Mysteel最新數(shù)據(jù)五大材總庫存2403.91萬噸，較上周減少39.94萬噸。其中，螺紋庫存下降22.4萬噸，熱卷庫存增加3.98萬噸。鋼材庫存延續(xù)去化，但速率稍有減緩。
　　整體來看，近期鋼材價(jià)格上漲明顯，鋼廠利潤逐漸修復(fù)，長流程鋼廠多有復(fù)產(chǎn)，而短流程鋼廠受制于廢鋼到貨量影響，產(chǎn)量增幅有限。目前鐵水產(chǎn)量維持季節(jié)性水平，在鋼材出口的拉動(dòng)下，消費(fèi)有較強(qiáng)韌性，而且鋼材的去庫效果較好，市場情緒稍有好轉(zhuǎn)，價(jià)格波動(dòng)有所加劇，同時(shí)若未來粗鋼壓產(chǎn)政策落地，將會(huì)改變鋼材的供需形勢，形成利潤的重新擴(kuò)張。預(yù)期短期將延續(xù)超跌反彈格局，后期需要更多關(guān)注到宏觀政策對黑色產(chǎn)業(yè)鏈的影響，以及產(chǎn)業(yè)政策落地時(shí)間，綜合研判行情的運(yùn)行高度。
　　策略
　　單邊：反彈上漲
　　跨期：正套RB10 -RB01
　　跨品種：做多鋼廠利潤
　　期現(xiàn)：無
　　期權(quán)：無
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　國家宏觀政策、粗鋼壓產(chǎn)政策、產(chǎn)銷情況和原料價(jià)格等。