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投資要點(diǎn)：
　　【經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)，消費(fèi)維持高增】5月經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)，生產(chǎn)需求等宏觀經(jīng)濟(jì)的主要指標(biāo)運(yùn)行平穩(wěn)，環(huán)比增速有不同程度改善，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體上延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢(shì)。5月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)3.5%，社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)12.7%。2023年前5個(gè)月，固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)4%，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資下降7.2%。5月全國(guó)城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率持平于5.2%，其中16-24歲勞動(dòng)力調(diào)查失業(yè)率為20.8%。投資有所回落，消費(fèi)保持高增，經(jīng)濟(jì)仍需穩(wěn)固。
　　【央行維持寬松態(tài)度，加大逆周期政策調(diào)節(jié)】5月廣義貨幣（M2）同比增長(zhǎng)11.6%，較上月回落0.8個(gè)百分點(diǎn)。5月社融增速放緩至9.5%。6月9日，央行行長(zhǎng)易綱表示“加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，全力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)”。6月13、14日和15日，央行連續(xù)3天相繼調(diào)降逆回購(gòu)利率、常備借貸便利利率日中期借貸便利10個(gè)基點(diǎn)。為后續(xù)降低LPR及其他利率提供了條件，央行在穩(wěn)經(jīng)濟(jì)方面開(kāi)始政策發(fā)力，后續(xù)中央在財(cái)政、產(chǎn)業(yè)政策上可能有更多新舉措。
　　【加大政策出臺(tái)力度，從六大方面穩(wěn)經(jīng)濟(jì)】國(guó)常會(huì)研究推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好的一批政策措施，會(huì)議強(qiáng)調(diào)，具備條件的政策措施要及時(shí)出臺(tái)、抓緊實(shí)施，同時(shí)加強(qiáng)政策措施儲(chǔ)備，最大限度發(fā)揮政策綜合效應(yīng)。國(guó)家發(fā)改委表示下一步穩(wěn)經(jīng)濟(jì)將重點(diǎn)在六個(gè)方面發(fā)力，包括抓緊制定出臺(tái)恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)的政策，持續(xù)改善消費(fèi)環(huán)境，釋放服務(wù)消費(fèi)潛力；穩(wěn)定汽車(chē)消費(fèi)，加快推進(jìn)充電樁、儲(chǔ)能等設(shè)施建設(shè)和配套電網(wǎng)改造，大力推動(dòng)新能源汽車(chē)下鄉(xiāng)。
　　【美國(guó)通脹繼續(xù)下行，美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息】美國(guó)5月CPI同比+4.0%，核心CPI同比+5.3%，美國(guó)通脹壓力繼續(xù)降低。美聯(lián)儲(chǔ)如期宣布暫停加息，不過(guò)釋放了鷹派信號(hào)。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，幾乎所有與會(huì)者都認(rèn)為，進(jìn)一步加息是適宜的。同時(shí)，歐洲央行宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，并表示7月起停止資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃下再投資。歐洲央行行長(zhǎng)拉加德表示，沒(méi)有考慮暫停加息，抑制通脹的戰(zhàn)斗“還沒(méi)有結(jié)束”，7月份很有可能繼續(xù)加息。
　　【投資建議：市場(chǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)好】上周市場(chǎng)政策預(yù)期的推動(dòng)下，出現(xiàn)較大反彈。北向資金凈流入144億元，環(huán)比大幅回升。國(guó)務(wù)院釋放推出一批穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策信號(hào)，發(fā)改委表示從六大方面落實(shí)政策，市場(chǎng)樂(lè)觀預(yù)期迅速升溫。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有望保持反彈勢(shì)頭，指數(shù)或進(jìn)一步上漲。建議倉(cāng)位維持在6成以上，近期重點(diǎn)關(guān)注芯片、鋰電池、VR、基建、養(yǎng)殖等板塊。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，風(fēng)險(xiǎn)事件沖擊市場(chǎng)流動(dòng)性。