>> 中原證券-周度策略：經(jīng)濟(jì)景氣度分化，市場(chǎng)階段性反彈-230604
| 上傳日期： |
2023/6/4 |
大?。?/td>
| 2462KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
中原證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
周建華 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【制造業(yè)PMI出現(xiàn)分化，經(jīng)濟(jì)或?qū)⒂|底企穩(wěn)】5月官方制造業(yè)PMI48.8，低于市場(chǎng)預(yù)期。財(cái)新制造業(yè)PMI則從4月49.5%回升至5月50.9%。官方制造業(yè)PMI連續(xù)兩月低于榮枯線，繼續(xù)走弱，財(cái)新PMI則出現(xiàn)回升，重新站上榮枯線，與官方PMI表現(xiàn)不一致，說明輕工業(yè)相關(guān)的直接消費(fèi)可能有所改善。從全球主要經(jīng)濟(jì)體PMI數(shù)據(jù)來看，則體現(xiàn)了全球制造業(yè)供應(yīng)鏈重塑的趨勢(shì)，日本和印度從中受益，制造業(yè)景氣度不斷抬升。
【房地產(chǎn)土地市場(chǎng)有所改善】中指研究院數(shù)據(jù)顯示，1-5月百強(qiáng)房企拿地總額4,290億元，拿地規(guī)模同比下降8.4%，降幅較上月收窄4.75個(gè)百分點(diǎn)，降幅繼續(xù)收窄。TOP100企業(yè)招拍掛權(quán)益拿地總額占全國300城土地出讓金的比例為64.2%。地方繼續(xù)松綁限購政策，青島出臺(tái)樓市新政，非限購區(qū)域首付比例首套最低調(diào)整為20%、二套最低調(diào)整為30%。若對(duì)房企融資政策進(jìn)一步放松，可能顯著提升風(fēng)險(xiǎn)偏好。
【新安全格局保障新發(fā)展格局，擴(kuò)大新能源汽車發(fā)展優(yōu)勢(shì)】國安委會(huì)議指出，準(zhǔn)備經(jīng)受風(fēng)高浪急甚至驚濤駭浪的重大考驗(yàn)。要以新安全格局保障新發(fā)展格局，主動(dòng)塑造于我有利的外部安全環(huán)境。國常會(huì)研究促進(jìn)新能源汽車產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的政策措施。會(huì)議指出，要延續(xù)和優(yōu)化新能源汽車車輛購置稅減免政策，構(gòu)建高質(zhì)量充電基礎(chǔ)設(shè)施體系。要鞏固和擴(kuò)大新能源汽車發(fā)展優(yōu)勢(shì)，統(tǒng)籌國內(nèi)國際資源開發(fā)利用，健全動(dòng)力電池回收利用體系。
【美國就業(yè)市場(chǎng)強(qiáng)勁，參議院通過債務(wù)上限法案】美國5月新增非農(nóng)就業(yè)33.9萬人，遠(yuǎn)超預(yù)期值19萬人。5月失業(yè)率為3.7%，創(chuàng)2022年10月以來新高，高于市場(chǎng)預(yù)期的3.5%。同時(shí)，美國國會(huì)參議院通過債務(wù)上限法案，但惠譽(yù)評(píng)級(jí)仍未把美國“AAA”評(píng)級(jí)從負(fù)面觀察名單移除。
【經(jīng)濟(jì)景氣度分化，市場(chǎng)階段性反彈】PMI數(shù)據(jù)顯示重工業(yè)和輕工業(yè)呈現(xiàn)分化，土地市場(chǎng)也邊際改善。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的基礎(chǔ)仍不牢固，需要繼續(xù)夯實(shí)。市場(chǎng)對(duì)于穩(wěn)增長政策發(fā)力的預(yù)期開始升溫，為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)整體好轉(zhuǎn)，財(cái)政政策和貨幣政策有望進(jìn)一步發(fā)力。市場(chǎng)預(yù)期一系列強(qiáng)信心、穩(wěn)增長、擴(kuò)內(nèi)需的政策舉措有望出臺(tái)。市場(chǎng)經(jīng)過前期的下跌，估值優(yōu)勢(shì)再度顯現(xiàn)，隨著政策預(yù)期的升溫，市場(chǎng)可能出現(xiàn)階段性反彈。建議倉位提升至6成以上，近期重點(diǎn)關(guān)注芯片、VR、房地產(chǎn)、白酒、非銀等板塊。
風(fēng)險(xiǎn)提示：政策及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，風(fēng)險(xiǎn)事件沖擊市場(chǎng)流動(dòng)性。
|
|
