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本周、年初至今醫(yī)藥指數(shù)漲幅分別為0.6%、-3%，相對滬指的超額收益分別為-0.7%、-9%；本周醫(yī)療服務(wù)、化藥及醫(yī)藥商業(yè)等股價(jià)跌幅較小，中藥、生物制品及醫(yī)療器械等股價(jià)跌幅大；本周漲幅居前安必平（+13%）、山外山（+12%）、羅欣藥業(yè)（+12%），跌幅居前和佳醫(yī)療（-61%）、紫鑫藥業(yè)（-18%）、重藥控股（-13%），漲跌表現(xiàn)特點(diǎn)：醫(yī)藥板塊大小市值出現(xiàn)微漲，缺乏熱點(diǎn)。
　　原料藥板塊成本端明顯細(xì)化，基本面拐點(diǎn)雖遲但到：短期成本端壓力恢復(fù)，中長期堅(jiān)定看好轉(zhuǎn)型：原料藥本質(zhì)上是制造業(yè)，中國在成本、技術(shù)、客戶響應(yīng)等方面具備全球競爭優(yōu)勢。短期看，企業(yè)成本端有望恢復(fù)；2021Q3化工品漲價(jià)+2022上半年俄烏戰(zhàn)爭導(dǎo)致石化工漲價(jià)，短期企業(yè)端利潤壓力大。隨著目前大宗、石化工等原料的價(jià)格開始企穩(wěn)并下滑（化工品降價(jià)30%+石油40%+），2023年板塊盈利能力恢復(fù)。中長期看，企業(yè)轉(zhuǎn)型CDMO或向下游制劑拓展，大幅提高收入。
　　麥濟(jì)生物所提交的抗體藥“MG-013人源化單抗注射液”臨床試驗(yàn)申請獲受理；FDA已批準(zhǔn)Bylvay（odevixibat）新適應(yīng)癥的上市申請；諾華鹽酸伊普可泮膠囊（iptacopan）上市申請獲受理：麥濟(jì)生物所提交的抗體藥“MG-013人源化單抗注射液”臨床試驗(yàn)申請獲受理，擬開發(fā)用于治療IgA腎炎和aHUS；IPSEN官網(wǎng)發(fā)布公告稱FDA已批準(zhǔn)Bylvay（odevixibat）新適應(yīng)癥的上市申請，用于治療12個(gè)月及以上Alagille綜合征患者的膽汁淤積性瘙癢，本次獲批是基于一項(xiàng)全球、雙盲、隨機(jī)、安慰劑對照的III期ASSERT研究的積極數(shù)據(jù)；CDE官網(wǎng)顯示，諾華鹽酸伊普可泮膠囊（iptacopan）上市申請獲受理，用于成人陣發(fā)性睡眠性血紅蛋白尿癥（PNH）患者的治療。
　　具體配置思路：1)血制品領(lǐng)域：天壇生物、衛(wèi)光生物、博雅生物等；2)創(chuàng)新藥領(lǐng)域：百濟(jì)神州、恒瑞醫(yī)藥、海思科、榮昌生物、康諾亞、澤景制藥-U等；3)優(yōu)秀仿創(chuàng)藥領(lǐng)域：吉貝爾、恩華藥業(yè)、京新藥業(yè)、仙琚制藥、立方制藥、信立泰等；4)耗材領(lǐng)域：惠泰醫(yī)療、威高骨科、新產(chǎn)業(yè)等；5)中藥領(lǐng)域：太極集團(tuán)、佐力藥業(yè)、方盛制藥、康緣藥業(yè)等；6)消費(fèi)醫(yī)療領(lǐng)域：濟(jì)民醫(yī)療、華廈眼科、愛爾眼科、愛美客等；7)其它醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域：三星醫(yī)療、海吉亞醫(yī)療、固生堂等；8)其它消費(fèi)醫(yī)療：三諾生物，我武生物等；9)低值耗材及消費(fèi)醫(yī)療領(lǐng)域：康德萊、魚躍醫(yī)療等；10)科研服務(wù)領(lǐng)域：金斯瑞生物、藥康生物、皓元醫(yī)藥、諾禾致源等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：藥品或耗材降價(jià)超預(yù)期；新冠疫情反復(fù)；醫(yī)保政策風(fēng)險(xiǎn)等。