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本周核心觀點(diǎn)：上周電子行業(yè)指數(shù)上漲3.99%，454只標(biāo)的中，扣除停牌標(biāo)的，全周上漲的標(biāo)的324只，周漲幅在5個(gè)點(diǎn)以上的83只，周漲幅在10個(gè)點(diǎn)以上的36只，全周下跌的標(biāo)的126只，周跌幅在3個(gè)點(diǎn)以上的41只。
　　近期，市場(chǎng)對(duì)電子、甚至于先前并不待見的消費(fèi)電子的不少標(biāo)的的關(guān)注度都在提升，主要有幾個(gè)原因：618來臨，國內(nèi)市場(chǎng)是否能有超預(yù)期的消費(fèi)拉動(dòng)；H等國內(nèi)主要終端品牌，給出新的增量出貨預(yù)期；美光買下力成西安廠，并且宣布將對(duì)該封裝廠投資6.02億美金擴(kuò)大產(chǎn)線（市場(chǎng)理解為美光在之前被制裁背景下的和緩反應(yīng)）；生成式AI對(duì)市場(chǎng)情緒持續(xù)樂觀的醞釀與推動(dòng)等等。很顯然，過往幾個(gè)月對(duì)電子行業(yè)的悲觀情緒已經(jīng)充分釋放，而對(duì)于Q3行業(yè)基本面向好的邊界效應(yīng)已經(jīng)開始顯現(xiàn)，維持行業(yè)“超配”評(píng)級(jí)。
　　618備貨量其實(shí)本質(zhì)對(duì)于上半年的消費(fèi)電子的投資情緒不會(huì)有太多的影響，雖然618檔期國內(nèi)部分品牌客戶對(duì)于實(shí)際的銷售狀況還是有一些期待，但這并不會(huì)改變各品牌將2023年?duì)I運(yùn)主要目標(biāo)放在庫存去化的事實(shí)，而且市場(chǎng)對(duì)這一現(xiàn)狀也已經(jīng)有了充分的預(yù)期。這個(gè)和幾周前市場(chǎng)對(duì)蘋果MR的預(yù)期是較為不同的，上次周報(bào)我們就指出了“沒有帶動(dòng)VR必備的殺手級(jí)應(yīng)用問世，是阻礙VR發(fā)展的最大不確定性”，MR發(fā)布后低于預(yù)期是意料之中，但618的備貨則正好相反，市場(chǎng)并沒有對(duì)這個(gè)抱有多大的期待，因此即使銷售終端數(shù)據(jù)較低，那也只是符合市場(chǎng)預(yù)期。
　　彭博近期發(fā)布的報(bào)告指出，生成式AI市場(chǎng)在這十年間，預(yù)期將以年復(fù)合成長率42%的速度，2032年達(dá)到1.3萬億美元規(guī)模。這個(gè)是電子半導(dǎo)體領(lǐng)域近五年以來能企及，并且正在加速落地的最大的增長空間（不同于可穿戴和元宇宙那些相對(duì)空泛），而且有可能徹底改變科技行業(yè)的運(yùn)作方式。隨著生成式AI的發(fā)展，這項(xiàng)科技將在IT支出、廣告支出、網(wǎng)絡(luò)安全等方面，成為愈來愈不可或缺的一部分，逐漸演化出相當(dāng)大的行業(yè)帶動(dòng)性。AMD日前公開亮相了新款頂規(guī)AI芯片MI300系列，估計(jì)在第三季初的7月開始，超微后段供應(yīng)鏈就會(huì)動(dòng)起來，并陸續(xù)出現(xiàn)新品的業(yè)績貢獻(xiàn)，在這一領(lǐng)域，國內(nèi)參與AMD先進(jìn)封裝環(huán)節(jié)的主要供應(yīng)商通富微電應(yīng)有持續(xù)關(guān)注的成長空間。
　　建議關(guān)注個(gè)股：兆馳股份、興瑞科技、奧來德、興森科技、領(lǐng)益智造。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：(1)市場(chǎng)超預(yù)期下跌造成的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；(2)提示關(guān)注公司相關(guān)事項(xiàng)推進(jìn)的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。