>> 中銀證券-大類資產交易周報：全球資產風險偏好提升-230618
| 上傳日期： |
2023/6/19 |
大小： |
1974KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
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作者： |
朱啟兵,周亞齊 |
| 下載權限： |
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不懼主要經濟體經濟數(shù)據(jù)疲軟，全球資產風險偏好提升。
全球主要資產：不懼主要經濟體經濟數(shù)據(jù)疲軟，全球資產風險偏好提升；股票和商品同步上漲，避險資產走弱。
中國在岸主要資產：商品和股票回暖，人民幣和利率債大致收平。
短期來看，市場目前可能處于尋找交易主線的過程中，各個資產表現(xiàn)可能仍面臨持續(xù)分化的局面。中長期來看，我們仍然認為風險資產可能仍面臨最后一跌（逐漸充分計價本輪全球經濟低點），并在之后重新回到新的上升周期（經濟增長觸底反彈的領先信號可能愈發(fā)清晰）。
我們的大類資產趨勢觀點是：AH股和美股短期震蕩，趨勢性反轉仍需等待；中債短期存在高估的跡象，2023年中后期存在上行風險；美債10年收益率短期震蕩下行，但未來數(shù)月下行速度可能逐漸加快；美元指數(shù)短期震蕩，中長期仍存在下行壓力；銅油短期謹慎樂觀，趨勢性反轉或仍需等待；黃金短期謹慎樂觀，但未來數(shù)月的走勢可能取決于美國通脹和經濟下行的相對速度。
風險：經濟實際運行情況偏離預期，預測模型失效以及黑天鵝事件。
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