>> 五礦期貨-金融期權周報-230619
| 上傳日期： |
2023/6/19 |
大小： |
2998KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
盧品先 |
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【行情要點】
·市場行情:日線上看，金融期權標的上證5OETF上周低位反彈回升連續(xù)五天報收陽線，突破前一周低位盤整震蕩區(qū)間，而上方有前期高點壓力，形成短期偏多頭上方有空頭壓力的市場行情走勢形態(tài);上證30OETF前一周止跌反彈回暖上升后，上周延續(xù)上漲回升，突破前一周的震蕩區(qū)間上限，短期偏多頭趨勢上行，而中期趨勢線方向斜率仍未負值，整體表現(xiàn)為中期偏空頭短期偏多頭的市場行情格局;創(chuàng)業(yè)板ETF止跌反彈回暖上升連續(xù)報收陽線，周線上形成大陽包大陰的走勢，日線上“V”型反轉，而前期空頭壓力較大跌幅較深，短期多頭力量難以修復空頭壓力，整體表現(xiàn)為空頭壓力線下短期偏多頭持續(xù)上行;中證1000指數(shù)低位回升后連續(xù)六天報收陽線，突破一個多月以來高點，而上方有前期高點和55天均線壓力。截止上周五收盤，上證5OETF周漲幅2.67%報收于2.625;上證30OETF周漲幅3.39%報收于3.979;創(chuàng)業(yè)板ETF周漲幅5.53%報收于2.208;中證1000指數(shù)周漲幅2.60%報收于6669.01。
【期權分析】
·日均成交量:上周金融期權日均成交量小幅變化，上證50ETF期權、上證30OETF期權和創(chuàng)業(yè)板ETF期權增加幅度較大。其中上證5OETF期權增加38.21萬張至214.91萬張;上證30OETF期權增加18.93萬張至126.71萬張;創(chuàng)業(yè)板ETF期權增加11.01萬張至95.68萬張;中證1000股指期權減少0.64萬張至6.85萬張。
·日均持倉量:上周金融期權日均持倉量連續(xù)兩周普遍小幅增加。其中上證5OETF期權增加7.31萬張至282.01萬張;上證30OETF期權增加3.60萬張至161.81萬張;創(chuàng)業(yè)板ETF期權增加0.53萬張至134.74萬張;中證1000股指期權增加0.10萬張至10.21萬張。
·隱含波動率:上周金融期權隱含波動率持續(xù)較低位置水平小幅波動。截止上周五，上證5OETF期權隱含波動率為16.47%，上證30OETF期權隱含波動率為14.73%，創(chuàng)業(yè)板ETF期權隱含波動率為19.96%，中證1000股指期權隱含波動率為16.94%。
·成交量PCR:期權的成交量PCR是站在期權的買方角度看待市場的表現(xiàn)，表示的是市場情緒指標，一般認為成交量PCR越大，投資者情緒越悲觀;成交量PCR越小，投資者情緒越樂觀。上證50ETF期權成交量PCR報收于0.83，上證30OETF期權成交量PCR報收于0.76，創(chuàng)業(yè)板ETF期權成交量PCR報收于0.73，中證1000股指期權成交量PCR報收于0.66。
·持倉量PCR:期權持倉量PCR為1.00時，一般認為是市場行情的多空分界線。截止上周五，上證5OETF期權持倉量PCR報收于0.83，上證30OETF期權持倉量PCR報收于1.04，創(chuàng)業(yè)板ETF期權持倉量PCR報收于0.82，中證1000股指期權持倉量PCR報收于1.03。
·最大未平倉所在的行權價:期權最大未平倉所在的行權價是站在期權賣方的角度分析市場行情的壓力點和支撐點。上周以來，持倉量PCR均表現(xiàn)為大幅下降回落，表面市場偏弱勢。截至上周五收盤，從期權的角度看，上證5OETF的壓力點所在行權價為2.70和支撐點所在行權價為2.60;上證30OETF的壓力點所在行權價為4.00和所在支撐點為3.90;創(chuàng)業(yè)板ETF的支撐點所在行權價為2.15;中證1000指數(shù)的壓力點所在行權價為6700和支撐點為6400。
【結論與操作建議】
?。?）上證50ETF期權
上證50ETF上周低位反彈回升連續(xù)五天報收陽線，突破前一周低位盤整震蕩區(qū)間，而上方有前期高點壓力，形成短期偏多頭上方有空頭壓力的市場行情走勢形態(tài)；期權隱含波動率較低位置水平窄幅波動；期權持倉量PCR持續(xù)上升至0.80以上。操作建議，構建6月份賣出認購+認沽偏中性的期權組合策略，獲取時間價值和方向性收益，若市場行情急速大跌至損益平衡點，則平倉離場，如上證50ETF期權，即S_510050P2306M02600@10和S_510050C2306M02650@10。
?。?）上證300ETF期權
上證300ETF前一周止跌反彈回暖上升后，上周延續(xù)上漲回升，突破前一周的震蕩區(qū)間上限，短期偏多頭趨勢上行，而中期趨勢線方向斜率仍未負值，整體表現(xiàn)為中期偏空頭短期偏多頭的市場行情格局；期權隱含波動率維持較低位置水平小幅波動；期權持倉量PCR持續(xù)上升突破1.00。操作建，構建賣出6月份偏中性的認購+認沽期權組合策略，獲取時間價值，根據(jù)市場行情變化動態(tài)地調(diào)整持倉DELTA，使得持倉DELTA保持中性，若市場行情急速大漲或大跌，則逐漸平倉離場，如上證300ETF期權，即S_510300P2306M03900@5，S_510300P2306M04000@10和S_510300C2306M04000@10，S_510300C2306M04000@5。
?。?）創(chuàng)業(yè)板ETF期權
創(chuàng)業(yè)板ETF止跌反彈回暖上升連續(xù)報收陽線，周線上形成大陽包大陰的走勢，日線上“V”型反轉，而前期空頭壓力較大跌幅較深，短期多頭力量難以修復空頭壓力，整體表現(xiàn)為空頭壓力線下短期偏多頭持續(xù)上行；創(chuàng)業(yè)板ETF期權隱含波動率維持在中軌附近窄幅波動；期權持倉量PCR持續(xù)上升報收于0.80以上。操作建議，構建6月份偏中性的認購+認沽期權組合策略，獲取方向性收益，若市場行情急速大漲或大跌，則逐漸平倉離場，如CYBETF期權，S_159915P2306M02200@10，S_159915P2306M02200@10和S_159915C2306M02200@10，S_159915C2306M022
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