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400GQPSK骨干網驗證完畢，2023年內將實現全球首次商用。中國移動在貴州省貴陽市舉辦“九州”算力光網發(fā)布會。公布400GQPSK極限傳輸技術時延最新進展，實現了全球最長陸地距離（1673km）純EDFA 80*400GQPSK現網實時傳輸，并提出將力爭2023年實現骨干網全球首次商用部署。2013年起廣泛應用的100GOTN，至今使用時長達到10年，而當前400G將是開啟骨干網的下一個重大變革性代際技術。隨著數據中心、客戶側業(yè)務端口逐漸走向400G顆粒，對應著線路側也需要相應升級。我們認為需發(fā)掘400GOTN核心產業(yè)鏈。相關受益標的包括：1）光模塊、光放大器、ITLA、ICR器件：光迅科技；2）G654.E光纖：長飛光纖、亨通光電、中天科技；3）調制器件：光庫科技；4）合分波器件：仕佳光子，博創(chuàng)科技；5）骨干網設備：中興通訊，烽火通信。
　　三峽大豐項目重啟，海風密集競配預示高景氣。當前我們認為海風賽道迎來項目景氣度的拐點。2023年6月16日，三峽集團發(fā)布江蘇大豐800MW海上風電風機及塔筒設備項目采購公告，預示著江蘇大豐800MW項目全面啟動。前期江蘇地區(qū)項目因外部要素原因推進放緩，當前我們認為推進風險已經完全釋放，有望迎來項目推進拐點。此外，繼廣東省推出省管7GW+國管16GW工作競配方案以來，湛江徐聞兩個項目約700MW、汕頭5GW等陸續(xù)開始啟動競配。此外，福建省也開啟約2GW的2023年海風競配工作，山東能源渤中G場址約900MW獲得核準。而從項目進展層面，中廣核惠州港口二期1GW項目也進入全容量并網的快速車道。該領域重點推薦標的：亨通光電、中天科技。
　　投資建議：主線將是圍繞數字經濟數據要素、人工智能和中特估等。1）數據要素：運營商板塊是數字經濟基建和運營的核心，推薦標的中國聯(lián)通，受益標的中國移動、中國電信；2）AI帶來的光電板塊需求預期上修和技術創(chuàng)新機會，推薦新易盛、仕佳光子、天孚通信、光庫科技、中興通訊、光迅科技等，受益標的為博創(chuàng)科技；3）低估值板塊預期反轉機會，包括新能源海纜、電網信息化、衛(wèi)星互聯(lián)網等，推薦威勝信息、力合微、亨通光電、中天科技、長飛光纖、鋮昌科技、和而泰、拓邦股份、朗特智能等，受益標的為英維克、信科移動等。
　　風險提示：流量類及產業(yè)應用發(fā)展不及預期。