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要點(diǎn)：
　　宏觀市場(chǎng)方面，美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息，但暗示未來(lái)還有兩次加息。鮑威爾稱7月政策會(huì)議將依據(jù)形勢(shì)再作決定。市場(chǎng)幾乎放棄對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年將降息的押注。美國(guó)5月零售銷售超出預(yù)期。國(guó)內(nèi)方面，5月份PMI低于市場(chǎng)預(yù)期。財(cái)新PMI則超市場(chǎng)預(yù)期。5月進(jìn)出口數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期。5月CPI同比上升0.2%，PPI同比下降4.6%，略低于市場(chǎng)預(yù)期。5月社融等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也均弱于市場(chǎng)預(yù)期。貨幣政策和財(cái)政政策逆周期調(diào)節(jié)預(yù)期強(qiáng)化，逆回購(gòu)利率、常備借貸便利利率（SLF）、MLF下調(diào)10bp。國(guó)常會(huì)表示要研究推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好的一批政策措施。
　　當(dāng)前市場(chǎng)走勢(shì)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，商品市場(chǎng)整體波動(dòng)加大，未來(lái)海外衰退預(yù)期仍較大，與海外關(guān)聯(lián)度較高的品種，操作上建議還是以防御性策略為主。國(guó)內(nèi)品種方面，預(yù)計(jì)未來(lái)大概率還是以底部震蕩為主。等待進(jìn)一步政策面消息及趨勢(shì)反轉(zhuǎn)確認(rèn)，謹(jǐn)慎抄底追漲。具體品種來(lái)看，參與波段趨勢(shì)性行情的投資者，可關(guān)注油脂、白糖、銅、螺紋、鐵礦石、黃金等品種。參與波動(dòng)率交易投資者，可把握日間、日內(nèi)Gamma機(jī)會(huì)，可關(guān)注原油、鐵礦、螺紋等期權(quán)品種。此外，與海外關(guān)聯(lián)度較高的品種，單邊期貨持倉(cāng)的投資者仍建議利用期權(quán)保險(xiǎn)策略做好風(fēng)險(xiǎn)管理。國(guó)內(nèi)相關(guān)品種，單邊持倉(cāng)的投資者建議使用備兌策略降低成本或增厚利潤(rùn)