>> 方正中期期貨-工業(yè)硅期貨周報-230618
| 上傳日期： |
2023/6/19 |
大小： |
1247KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
田欣沅 |
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【行情復(fù)盤】
工業(yè)硅本周震蕩下行，主力08合約跌1.85%，收于12495元/噸，本周成交量環(huán)比回升，持倉量環(huán)比大幅增加。價差結(jié)構(gòu)基本平水，遠(yuǎn)月升水，顯示過?，F(xiàn)實。現(xiàn)貨方面，本周不同型號價格下跌0-800左右，華東、西南等多地中小硅廠抵觸情緒較重，供應(yīng)市場出現(xiàn)僵持。
【重要資訊】
供應(yīng)方面，本周供應(yīng)繼續(xù)增加，西北地區(qū)產(chǎn)量變化不大，西南地區(qū)開爐數(shù)量繼續(xù)增加，仍有部分產(chǎn)企表示延遲1-2個月開爐，內(nèi)蒙有復(fù)產(chǎn)企業(yè)。據(jù)百川盈孚統(tǒng)計，2023年5月中國金屬硅整體產(chǎn)量27.2萬噸，同比上漲2.3%。需求方面，下游多晶硅行業(yè)開工高位，對金屬硅的需求旺盛，但自身有過剩跡象，價格走勢類似2022年3月開始的有機(jī)硅；有機(jī)硅產(chǎn)企4月產(chǎn)量環(huán)比下降，短期價格未見止跌，5月有新增產(chǎn)能釋放，目前開工率不足60%，近期主導(dǎo)企業(yè)主動降價去庫存；鋁合金方面，部分地區(qū)增產(chǎn)有一定支撐，汽車需求低迷，開工率上方空間有限。出口方面，2023年1-4月金屬硅累計出口量19.16萬噸，同比減少18%。目前雖有零星停爐，但總體庫存未見拐頭，主動降價去庫存進(jìn)程未結(jié)束。
【套利策略】月間價差不大，套利暫觀望。
【交易策略】
綜合來看，需求恢復(fù)較預(yù)期弱，與產(chǎn)能處于擴(kuò)張期形成錯配。短期有機(jī)硅偏弱導(dǎo)致421#最便宜交割品，拉低盤面。技術(shù)上，上市時間尚短，3月以來價格持續(xù)跌破整數(shù)關(guān)口，短期筑底失敗，創(chuàng)年內(nèi)新低，新一輪尋底開始，關(guān)注12000整數(shù)關(guān)口附近表現(xiàn)。操作上，市場基于生產(chǎn)虧損情況，在多個位置抄底，可以參考先于工業(yè)硅調(diào)整的有機(jī)硅價格趨勢，目前有機(jī)硅從2022年3月開始調(diào)整以來，已經(jīng)下跌15個月，未見止跌跡象，穩(wěn)健單邊觀望，等待二次筑底企穩(wěn)后，建倉買保。
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