>> 方正中期期貨-鎳及不銹鋼周報(bào)-230618
| 上傳日期： |
2023/6/19 |
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| 格式： |
pdf 共17頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
楊莉娜 |
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【行情復(fù)盤】
本周鎳價(jià)顯著回升，最高174340，收于173320，漲6.57%。不銹鋼本周微漲。最高漲至15400，收于15255元/噸，漲0.43%。
【重要資訊】
1、6月9日倫敦金屬交易所（LME）發(fā)布通告，已收到來(lái)自華友鈷業(yè)提交的鎳品牌上市申請(qǐng)。此次申請(qǐng)品牌是來(lái)自衢州華友鈷新材料有限公司生產(chǎn)的陰極鎳板，年產(chǎn)能6600噸。今年3月LME曾表示，將為新的一級(jí)鎳產(chǎn)品提供“快速上市通道”，可允許在經(jīng)過(guò)三個(gè)月的定期樣品檢測(cè)后進(jìn)入LME市場(chǎng)。
2、據(jù)SMM調(diào)研發(fā)現(xiàn)，目前2023年即將投產(chǎn)項(xiàng)目出現(xiàn)了延期的現(xiàn)象。且由于海外硫酸鎳近期的增量影響了部分原料的供應(yīng)，故而短期可流入到中國(guó)原料增量有限，且隨著新能源方向需求的小幅度回暖，當(dāng)前硫酸鎳價(jià)格支撐仍相對(duì)較強(qiáng)，價(jià)格易漲難跌。
【交易策略】
鎳表現(xiàn)顯著回升。本周宏觀面轉(zhuǎn)暖，一方面市場(chǎng)轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲(chǔ)加息暫停交易并獲得兌現(xiàn)，而歐洲央行繼續(xù)加息，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，美元指數(shù)回落，另一方面，我國(guó)央行將MLF利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，市場(chǎng)對(duì)于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)的預(yù)期略有好轉(zhuǎn)，有色金屬多現(xiàn)回升。鎳因供給增長(zhǎng)以及庫(kù)存回升預(yù)期承壓回落整理后，在宏觀表現(xiàn)偏暖有色自低位反彈中表現(xiàn)相對(duì)突出。供給來(lái)看，電解鎳5月供應(yīng)逐漸增加，6月電積鎳新增產(chǎn)能仍待釋放，近期進(jìn)口到貨現(xiàn)貨庫(kù)存繼續(xù)回升，而現(xiàn)貨升貼水進(jìn)口鎳表現(xiàn)回落。鎳生鐵成交價(jià)波動(dòng)反復(fù)未跟隨電解鎳顯著回升，進(jìn)口回流量大令價(jià)格承壓。需求端來(lái)看，不銹鋼近期延續(xù)期現(xiàn)去庫(kù)存，但價(jià)格回升并不明顯，需求預(yù)期不佳，相對(duì)鎳略偏弱。三元材料生產(chǎn)回升，硫酸鎳較電解鎳相對(duì)偏強(qiáng)，且供應(yīng)調(diào)節(jié)相對(duì)較強(qiáng)。LME庫(kù)存在4萬(wàn)噸以內(nèi)偏低，國(guó)內(nèi)電解鎳庫(kù)存因進(jìn)口到貨繼續(xù)增加有進(jìn)一步顯著改善。目前來(lái)看，滬鎳階段宏微改共振顯著反彈，預(yù)期會(huì)在16-18萬(wàn)元之間波動(dòng)反復(fù)，近期注意上沿反彈壓力表現(xiàn)。后續(xù)關(guān)注庫(kù)存變化，產(chǎn)能釋放的節(jié)奏，以及交割品等相關(guān)信息變化。
不銹鋼期貨價(jià)格小幅反彈，跟隨鎳回升但走勢(shì)弱于鎳。不銹鋼期現(xiàn)震蕩去庫(kù)存延續(xù)，近期價(jià)格在鎳價(jià)劇烈波動(dòng)中跟隨變化但相對(duì)有限，不銹鋼需求改善并不明顯，不過(guò)由于虧損導(dǎo)致5月產(chǎn)量不及排產(chǎn)6月增加有限，部分規(guī)格缺乏，將令不銹鋼保持震蕩波動(dòng)為主。鎳生鐵因整體供應(yīng)偏過(guò)剩，價(jià)格回升動(dòng)力有限，對(duì)不銹鋼成本支撐拉動(dòng)力并不明顯。不銹鋼預(yù)期短期波動(dòng)區(qū)間為14400-15700元/噸。再下檔支撐14000元，再上檔壓力位或在16500附近。低位整理反復(fù)。
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