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一周復盤：基本面低迷，然股指放量大漲
　　本周（06.12-06.16），兩市日均成交額10096億元，環(huán)比上周(8950億元)增加1146億元，市場交投活躍度火熱。主流寬基指數全線大幅收漲，創(chuàng)業(yè)板指漲幅5.93%，領跑全局。本周一級行業(yè)多數收漲。機構重倉股出現明顯反彈，食品飲料漲幅高達7.82%，新能源漲幅6.4%、汽車漲幅6.56%，消費者服務漲幅5.98%。此外電力、石化與銀行有所回調。風格層面，本周成長風格跑贏價值，市值風格偏大盤。利率方面，本周十年期國債收益率小幅上行，一年期國債收益率小幅是行，利差收縮4.7個BP。資金流向方面，北向資金本周延續(xù)流入態(tài)勢，單周累計凈流入143.91億元。通過ETF入場的資金呈現分化態(tài)勢，跟蹤滬深300指數的ETF份額本周增加1.18億份，跟蹤中證500的ETF份額增加1.17億份。跟蹤中證1000的ETF份額本周減少2.19億份。
　　★下周觀點：關注穩(wěn)經濟政策出臺
　　如何判斷后市行情走向？首先我們認為一個關鍵點在于北向資金的邊際定價能力值得關注。本輪反彈中，北向資金在6/15-6/16連續(xù)兩日單日大幅凈流入（分別為92.01億元、105.46億元），主導了A股的升勢。主因美國通脹回落，近期全球風險偏好回升所致。但我們看到國內公募基金在六月以來，仍舊處于發(fā)行低位。截止到6/16，單月偏股型基金成立份額僅104億份。其次，內資對于政策的預期，并未反映在盤面上，我們看到近期回升迅猛的板塊集中在傳統(tǒng)機構重倉股以及TMT領域，而與政策穩(wěn)增長相關性較強的基建、地產、建材等板塊表現一般，央行降息對于銀行股的刺激也未能反映。最后，國內基本面仍處于低位，政策落地效果需要持續(xù)跟蹤。基本面因素短期內恐難以消化，股指近期的反彈能否持續(xù)仍待觀察。
　　★風險提示：
　　美聯儲加息預期波動，海外地緣風險加劇。