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★市場(chǎng)回顧
　　截止周五收盤(pán)，各合約均環(huán)比上周五收跌。TL2309基差較上周末上漲0.22至0.70，凈基差較上周末上漲0.23至0.38；T2309基差較上周末上漲0.27至0.74，凈基差較上周末上漲0.27至0.53。
　　★套保策略
　　9月合約基差T2309（0.74）與TL2309（0.70）均接近T的季節(jié)性中樞（0.70），歷史季節(jié)性中樞可能下周震蕩下行至0.67；9月合約凈基差T2309（0.53）與TL2309（0.38），T的季節(jié)性中樞為0.51，歷史季節(jié)性中樞可能下周震蕩維持0.51水平。基于活躍可交割券測(cè)算9月合約的上行防御空間，TL2309為6.01bp，T2309為11.00bp，TF2309為7.66bp，TS2309為3.38bp。
　　★期現(xiàn)套利策略
　　測(cè)算基于DR007/DR1M的9月合約的正套空間均為負(fù)，反套空間T2309（0.73/1.05）與TL2309（1.40/1.72）。
　　★跨期價(jià)差策略
　　T與TF的09-12與12-03合約跨期價(jià)差與季節(jié)性均值差別不大，TS的09-12跨期價(jià)差0.13小于季節(jié)性均值0.17；12-03合約跨期價(jià)差0.11小于季節(jié)性均值0.16。
　　★跨品種策略
　　根據(jù)跨品種carry套利交易策略，推薦關(guān)注按照久期中性合約配比的9月合約做陡30Y-10Y（測(cè)算Carry為-0.97元），12月合約做陡30Y-10Y（測(cè)算Carry為-1.32元），考慮到合約流動(dòng)性問(wèn)題，9月合約做陡30Y-10Y或?yàn)樽罴堰x擇。
　　★風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　量化模型失效風(fēng)險(xiǎn)，指標(biāo)的有效性基于歷史數(shù)據(jù)得出，不排除失效的可能