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等待政策落地鋼價(jià)震蕩運(yùn)行
　　上周鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅波動(dòng)，截止6月16日，華東上海螺紋3770元（+40），唐山螺紋3690元（-）；熱卷方面，上海熱卷3900（+20）元，天津熱卷3810（-）。
　　6月15日，五大品種鋼材整體產(chǎn)量增2.25萬噸，五大品種庫(kù)存廠庫(kù)環(huán)比降4.09萬噸，社庫(kù)降35.35萬噸。表觀需求966.95萬噸（農(nóng)歷同比+0.84%），環(huán)比下降21.45萬噸。截至6月16日，長(zhǎng)流程現(xiàn)貨端，華東螺紋長(zhǎng)流程現(xiàn)金含稅成本3716.5元，點(diǎn)對(duì)點(diǎn)利潤(rùn)104元左右，熱卷長(zhǎng)流程現(xiàn)金含稅利潤(rùn)113.5元左右。電爐端，谷電利潤(rùn)恢復(fù)，華東平電電爐成本（理計(jì)）在3872元左右，谷電成本在3690左右，華東三線螺紋平電利潤(rùn)-142元左右，谷電利潤(rùn)40元。
　　廢鋼端，上周廢鋼價(jià)格延續(xù)反彈走勢(shì)，截止6月16日，張家港廢鋼價(jià)格2580元/噸，環(huán)比上漲60元/噸。受成材價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行的影響，噸鋼利潤(rùn)持續(xù)修復(fù)，89家獨(dú)立電弧爐企業(yè)產(chǎn)能利用率61%，環(huán)比回升5%；日耗方面，255家鋼廠廢鋼日耗47.21萬噸，環(huán)比回升1.6萬噸，增幅3.5%，其中，132家長(zhǎng)流程鋼廠日耗24.58萬噸/天，環(huán)比增加0.52萬噸。供應(yīng)方面，數(shù)據(jù)顯示，255家樣本鋼廠日均到貨44.10萬噸，環(huán)比增加3.69萬噸，環(huán)比增加9.13%；庫(kù)存方面，255家鋼企廢鋼庫(kù)存總計(jì)448.11萬噸，較上周增加17.14萬噸。257家基地庫(kù)存42.9萬噸，環(huán)比下降1.25%。近期需持續(xù)關(guān)注廢鋼提價(jià)后的到貨情況，預(yù)計(jì)難有持續(xù)增量，價(jià)格表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺。
　　結(jié)論，從基本面來看，本輪淡季反彈的主要驅(qū)動(dòng)因素是來自于市場(chǎng)對(duì)需求預(yù)期的改善，當(dāng)前仍處于去庫(kù)階段，但同時(shí)供應(yīng)端壓力也在增加，長(zhǎng)流程端利潤(rùn)結(jié)構(gòu)較好，短流程谷電利潤(rùn)恢復(fù)，供應(yīng)難有減量。由于當(dāng)前品種供需矛盾尚未形成有效累積，下方支撐可參考谷電成本（3690），同時(shí)需關(guān)注政策落地情況，當(dāng)前鋼價(jià)仍處修復(fù)性反彈階段，上方壓力參考平電成本（3872）。（風(fēng)險(xiǎn)提示：期市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）