>> 國投安信期貨-菜系周報：產(chǎn)區(qū)天氣仍偏干，菜系持續(xù)看多-230619
| 上傳日期： |
2023/6/19 |
大小： |
2606KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
董甜甜 |
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產(chǎn)區(qū)天氣:從總體天氣風(fēng)險評估上看，加拿大菜籽產(chǎn)區(qū)仍處于不利天氣狀態(tài)中，過往一周阿爾伯塔省降雨預(yù)計略改善土壤濕度，但薩斯喀徹溫與曼尼托巴省周度降雨仍僅4毫米，土壤偏干的情況仍是十分顯著的。薩斯喀徹溫省土壤偏干地區(qū)的比例相較.上周增多。阿爾伯塔省范圍土壤偏干的情況需要更多的降雨來改善，偏干地塊40%，連續(xù)三周比例提升，但過去一周阿爾伯塔省累計降雨約21毫米，預(yù)計最新的土壤濕度情況有所改善。曼尼托巴省不同地區(qū)累計量從0毫米至82.7毫米均有，西北部與東部地區(qū)偏干區(qū)域仍較多。從作物優(yōu)良率上看，薩斯喀徹溫省菜籽優(yōu)良率達到77%,2021年(減產(chǎn)年份)同期為64%，2020年(正常年份)同期為63%，未來一個半月天氣對于評估單產(chǎn)十分重要:阿爾伯塔省菜籽優(yōu)良率為39.7%，去年同期為71.1%，2021年為80.1%，今年阿爾伯塔省菜籽的優(yōu)良率是近幾年來最低的同期水平。
加拿大市場:農(nóng)戶累計銷售量占全年產(chǎn)量的比例84%較同期偏低，與菜籽價格此前持續(xù)下跌有關(guān)，農(nóng)戶銷售積極性不高，銷售偏慢使得商業(yè)渠道的庫存保持偏低水平，預(yù)計較往年偏低約20%，是近五年來同期最低的水平。從出口與壓榨上看，節(jié)奏整體保持往年平均水平。
國內(nèi)市場:隨著沿海油廠菜籽庫存的緩慢下滑，菜籽的開機率也小幅回落，油廠庫存數(shù)據(jù)表明菜籽高進口引發(fā)的供給壓力已度過高峰，后續(xù)菜籽庫存將呈現(xiàn)下滑趨勢。下游庫存來看兩者存在分化，國內(nèi)菜粕庫存穩(wěn)定在4萬噸上下，屬于歷史同期偏低水平:而菜油庫存穩(wěn)定在48萬噸左右，屬于同期偏高的狀態(tài)。菜粕與菜油的庫存結(jié)果差異主要源自兩者需求端的差.異，6月份之前豆菜粕高價差的情況使得菜粕的消費好于市場預(yù)期，因此.菜粕并未面臨庫存壓力。菜粕剛性消費處于季節(jié)性旺季，替代領(lǐng)域消費環(huán)比下滑，預(yù)計總體庫存保持當(dāng)前水平小幅波動的狀態(tài)。而萊油去庫情況仍需國內(nèi)餐飲的提振.與跨品種價差的亮眼表現(xiàn)。
萊系策略:加拿大菜籽產(chǎn)區(qū)的天氣仍是短期國內(nèi)外菜系市場的焦點所在，不利的天氣狀況關(guān)乎單產(chǎn)預(yù)估的走向，當(dāng)下至7月底之間的氣溫與降雨是重要數(shù)據(jù)。菜籽強勢對國內(nèi)菜粕與菜油價格形成提振，菜粕低庫存與季節(jié)性旺季的特點使得菜粕受到的提振力度或更大。策略上菜粕與菜油保持看多觀點。
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