>> 華泰期貨-EB日報：港口累庫疊加裝置投產(chǎn)，EB價格預(yù)期偏弱-230620
| 上傳日期： |
2023/6/20 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
建議觀望。中國純苯港口庫存去化仍偏慢，純苯下游季節(jié)性淡季，純苯加工費(fèi)受壓；EB仍處于檢修集中期導(dǎo)致的現(xiàn)實(shí)去庫階段，然而市場提前交易7月中旬的裝置集中恢復(fù)以及新增產(chǎn)能釋放導(dǎo)致的7-8月重新累庫預(yù)期。據(jù)悉今日鎮(zhèn)海利安德恢復(fù)正常生產(chǎn)、浙石化60萬噸新裝置投料開車，當(dāng)前屬于現(xiàn)實(shí)強(qiáng)但預(yù)期弱，慎防交易邏輯在現(xiàn)實(shí)及預(yù)期之間切換。選擇觀望。
核心觀點(diǎn)
■市場分析
周一純苯港口庫存18.83萬噸（-0.22萬噸），持續(xù)去庫。純苯加工費(fèi)255美元/噸（-3美元/噸），純苯下游季節(jié)性淡季，純苯加工費(fèi)受壓。
EB基差370元/噸（-40元/噸），小幅震蕩；EB生產(chǎn)利潤17元/噸（-140元/噸），加工費(fèi)大幅下降。EB華東港口庫存8.99萬噸（+2.29萬噸），庫存增加。疊加鎮(zhèn)江利安德及浙石化投產(chǎn)沖擊，EB價格預(yù)期偏弱。
下游需求來看，三S產(chǎn)量預(yù)計均變化有限。
■策略
?。?）建議觀望。中國純苯港口庫存去化仍偏慢，純苯下游季節(jié)性淡季，純苯加工費(fèi)受壓；EB仍處于檢修集中期導(dǎo)致的現(xiàn)實(shí)去庫階段，然而市場提前交易7月中旬的裝置集中恢復(fù)以及新增產(chǎn)能釋放導(dǎo)致的7-8月重新累庫預(yù)期。據(jù)悉今日鎮(zhèn)海利安德恢復(fù)正常生產(chǎn)、浙石化60萬噸新裝置投料開車，當(dāng)前屬于現(xiàn)實(shí)強(qiáng)但預(yù)期弱，慎防交易邏輯在現(xiàn)實(shí)及預(yù)期之間切換。選擇觀望。
（2）跨期套利：觀望。
■風(fēng)險
俄烏局勢緩和，伊朗石油重返市場早于預(yù)期，宏觀出現(xiàn)尾部風(fēng)險；虧損性檢修加劇
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