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上周農(nóng)業(yè)板塊上漲1.7%。上周農(nóng)業(yè)板塊上漲1.7%，位列申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)第17名。子行業(yè)中僅有動(dòng)物保?。?0.2%）和其他種植業(yè)（-0.1%）下跌，其中水產(chǎn)養(yǎng)殖（+6.9%）和生豬養(yǎng)殖（+2.0%）表現(xiàn)最好，畜禽飼料、種子、肉雞養(yǎng)殖分別上漲1.7%、1.6%、0.1%。
　　仔豬價(jià)格快速下跌，產(chǎn)能或加速去化。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，上周豬價(jià)繼續(xù)底部震蕩，全周均價(jià)14.4元/公斤，環(huán)比小幅下跌0.3%。涌益數(shù)據(jù)顯示上周15kg仔豬價(jià)格為508元/頭，環(huán)比下跌10.1%，近兩周累計(jì)下跌19.3%。我們認(rèn)為，近期仔豬價(jià)格快速下跌在一定程度上也是當(dāng)前市場(chǎng)情緒偏弱的反映，隨著仔豬價(jià)格下行，銷售仔豬利潤(rùn)空間縮窄，母豬產(chǎn)能去化或?qū)⒓铀?。而產(chǎn)能去化加速或也將催化市場(chǎng)對(duì)未來豬價(jià)上漲信心，建議關(guān)注生豬養(yǎng)殖股。個(gè)股層面，建議關(guān)注兩個(gè)層面，一是經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，有足夠現(xiàn)金儲(chǔ)備應(yīng)對(duì)當(dāng)前的持續(xù)虧損局面；二是經(jīng)營(yíng)管理能力強(qiáng)，養(yǎng)殖成本低的企業(yè)。建議關(guān)注牧原股份、溫氏股份、巨星農(nóng)牧等。
　　關(guān)注非瘟疫苗研發(fā)進(jìn)展。當(dāng)前蘭獸研和中科院非瘟疫苗已提交應(yīng)急評(píng)價(jià)申請(qǐng)，未來若順利上市，無(wú)疑將帶動(dòng)國(guó)內(nèi)豬苗市場(chǎng)擴(kuò)容，相關(guān)參與企業(yè)也將深度受益。建議關(guān)注生物股份、中牧股份、普萊柯、科前生物。
　　先正達(dá)過會(huì)，種業(yè)龍頭上市再進(jìn)一步。先正達(dá)是全球農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)，2021年先正達(dá)集團(tuán)在全球植保行業(yè)排名第一、種子行業(yè)排名第三；在中國(guó)植保行業(yè)排名第一、種子行業(yè)排名第一。在經(jīng)歷了從科創(chuàng)板轉(zhuǎn)向主板之后，先正達(dá)成功在交易所過會(huì)，未來若先正達(dá)成功上市，種子板塊關(guān)注度或?qū)⑻嵘?。我們認(rèn)為，我國(guó)已先后向中種集團(tuán)（先正達(dá)子公司）、大北農(nóng)、杭州瑞豐（隆平高科參股公司）等頒發(fā)了多個(gè)批次轉(zhuǎn)基因安全證書，我國(guó)的轉(zhuǎn)基因商業(yè)化或已箭在弦上。商業(yè)化后，中國(guó)種子行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將擴(kuò)大，更高的技術(shù)門檻也意味著大企業(yè)更占優(yōu)勢(shì)，建議關(guān)注隆平高科、大北農(nóng)、登海種業(yè)等。
　　雞苗和毛雞價(jià)格疲軟。根據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，上周白羽肉雞苗均價(jià)為2.4元/羽，環(huán)比+4.0%，毛雞均價(jià)為4.3元/羽，環(huán)比-3.7%。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，父母代種雞養(yǎng)殖、毛雞養(yǎng)殖和屠宰均陷入虧損。我們認(rèn)為，雖然短期產(chǎn)業(yè)鏈整體承壓，但考慮去年祖代雞引種數(shù)量大幅下降，對(duì)供給的影響將在下半年顯現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)或也將逐步回升。建議關(guān)注圣農(nóng)發(fā)展、益生股份、禾豐股份、民和股份等。
　　寵物食品經(jīng)營(yíng)現(xiàn)拐點(diǎn)。經(jīng)營(yíng)層面，受制于海外渠道庫(kù)存累庫(kù)，海外銷售收入端利潤(rùn)端均不佳。我們認(rèn)為，現(xiàn)階段海外渠道庫(kù)存去庫(kù)或已完成，二季度銷售有望恢復(fù)，預(yù)計(jì)全年海外銷售逐季回升（海外經(jīng)歷疫情后寵物食品消費(fèi)粘性增加，宏觀環(huán)境對(duì)寵物食品消費(fèi)影響不大）。建議關(guān)注中寵股份、佩蒂股份。
　　投資建議：1）、動(dòng)保板塊。非瘟疫苗進(jìn)入應(yīng)急評(píng)審階段，未來若能夠上市，豬苗市場(chǎng)將迎來擴(kuò)容，建議關(guān)注生物股份、中牧股份、科前生物、普萊柯。2）、種子板塊。轉(zhuǎn)基因商業(yè)化箭在弦上，關(guān)注擁有技術(shù)優(yōu)勢(shì)的隆平高科、大北農(nóng)。3）、生豬養(yǎng)殖。關(guān)注具有養(yǎng)殖成本優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，關(guān)注牧原股份、溫氏股份、巨星農(nóng)牧。4）、白羽肉雞。全年供給偏緊，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格或?qū)⑻幱诟呶?，建議關(guān)注圣農(nóng)發(fā)展、益生股份、禾豐股份、民和股份。5）寵物食品。經(jīng)營(yíng)拐點(diǎn)，建議關(guān)注中寵股份，佩蒂股份。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策進(jìn)展大幅不及預(yù)期，需求大幅不及預(yù)期，行業(yè)出現(xiàn)超預(yù)期疫病。