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上半年苯乙烯行情仍然跟原油高度相關(guān)，OPEC減產(chǎn)和美國(guó)銀行危機(jī)都影響到苯乙烯價(jià)格。由于意外和計(jì)劃等非利潤(rùn)因素檢修，苯乙烯供應(yīng)偏緊。而下游裝置投產(chǎn)積極，三大S出現(xiàn)國(guó)產(chǎn)擠占進(jìn)口的情況，需求尚可，庫(kù)存持續(xù)去化。成本端純苯供需寬松，庫(kù)存維持在高位,供應(yīng)因煉廠和焦化廠開工提升而大幅增加。
　　下半年苯乙烯進(jìn)入累庫(kù)階段，雙邊策略方向?yàn)樽隹s苯乙烯-純苯價(jià)差和反套。單邊取決于純苯，目前來看純苯下半年供需寬松格局不改,且隱性庫(kù)存去化困難，絕對(duì)價(jià)格偏空對(duì)待。而單邊的底部取決于純苯供應(yīng)減量，尤其是歧化裝置行為。此外，宏觀政策和原油的大幅波動(dòng)也值得注意。
　　苯乙烯供增需減。新增裝置保守假設(shè)只有浙石化、安慶和寶豐這三套投產(chǎn)，產(chǎn)能增量也多于下游。下半年存量裝置檢修計(jì)劃較少，需要靠利潤(rùn)打停裝置來減少供應(yīng)。而三季度為終端淡季，7-8月家電排產(chǎn)大幅下降，總量上很難提升，只能通過擠占進(jìn)口來獲取部分需求增量。
　　純苯維持高庫(kù)存。新增量上需求少于供應(yīng)，存量需求平穩(wěn)，決定性的因素在于供應(yīng)。如果下半年供應(yīng)不出現(xiàn)減量，純苯庫(kù)存很難去化。石油苯、加氫苯和進(jìn)口這三方面供應(yīng)中，進(jìn)口和加氫苯的減量預(yù)期已兌現(xiàn)到平衡表中，表外的減量可能來自歧化路線的石油苯。歧化裝置目前虧損嚴(yán)重，后續(xù)關(guān)注邊際裝置是否降負(fù)或停車。