>> 國泰君安-傳媒行業(yè)周報2023年25期：本月版號數(shù)量穩(wěn)定高位，出海SLG表現(xiàn)亮眼-230625
| 上傳日期： |
2023/6/25 |
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| 1557KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
陳筱,張昱 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
| 下載權(quán)限： |
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本報告導讀：
版號數(shù)量穩(wěn)定高位，發(fā)放時間數(shù)量符合預期。16款國產(chǎn)SLG游戲出海美國收入過億，市場格局相對穩(wěn)定。
摘要：
上周傳媒（申萬）指數(shù)下跌5.98%，位居31個行業(yè)第31名，弱于上證中?。ㄏ碌?.28%）、深證成指（下跌2.19%）、上證指數(shù)（下跌2.30%）、滬深300（下跌2.51%）、創(chuàng)業(yè)板指（下跌2.56%）。細分板塊龍頭短期調(diào)整，建議布局垂直細分領域業(yè)績有望持續(xù)高增的投資機會，推薦標的愷英網(wǎng)絡、三七互娛、吉比特、姚記科技、完美世界、百納千成、博納影業(yè)、芒果超媒等，受益標的寶通科技、盛天網(wǎng)絡、冰川網(wǎng)絡、神州泰岳、電魂網(wǎng)絡、富春股份、光線傳媒、心動公司、值得買、藍色光標等。
6月國產(chǎn)游戲版號下發(fā)，發(fā)放符合預期。2023年6月21日，國家新聞出版署發(fā)布6月份國產(chǎn)網(wǎng)絡游戲?qū)徟畔?，共?9款游戲獲批，包括騰訊《星之破曉》、網(wǎng)易《燕云十六聲》、愷英網(wǎng)絡《妖怪正傳2》、吉比特《神州千食舫》、中手游《仙劍世界》、游族網(wǎng)絡《緋色回響》、莉莉絲《Farlight 84》、星合互娛《原野傳說：史前萬年》等。版號數(shù)量穩(wěn)定高位，發(fā)放時間數(shù)量符合預期。最近8個月版號數(shù)量均在8-90個，目前游戲行業(yè)從Q2開始產(chǎn)品上行周期，游戲行業(yè)有望出現(xiàn)實質(zhì)性景氣度邊際改善，目前游戲估值性價比較高，積極看好游戲板塊。推薦標的：三七互娛、愷英網(wǎng)絡、吉比特、姚記科技、完美世界、心動公司、中手游、騰訊等；受益標的：冰川網(wǎng)絡、盛天網(wǎng)絡、寶通科技、神州泰岳、電魂網(wǎng)絡、網(wǎng)易、創(chuàng)夢天地等。
16款國產(chǎn)SLG游戲出海美國收入過億，出海表現(xiàn)亮眼。截至6月11日，共有16款游戲國產(chǎn)SLG產(chǎn)品本年度美國市場收入超過1億元，總收入超過32億元。從題材上看，16款國產(chǎn)SLG中有5款為末日生存題材，且獲取收入遠高于其他題材產(chǎn)品，末日生存題材仍是國產(chǎn)SLG在美國市場表現(xiàn)最好的題材。從上線時間來看，16款收入過億的國產(chǎn)SLG產(chǎn)品，半數(shù)上線超過5年，從側(cè)面說明說明美國SLG市場較為固化，新品突圍難度較大。從不同公司收入情況來看，擁有流水穩(wěn)健的SLG王牌產(chǎn)品的公司，占據(jù)了出海SLG產(chǎn)品的絕大部分收入，頭部企業(yè)市場格局穩(wěn)定。
風險提示：AI技術(shù)發(fā)展不及預期，游戲流水不及預期，監(jiān)管政策風險等。
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