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策略摘要
　　建議觀望。因國(guó)產(chǎn)檢修帶來的6月去庫(kù)周期預(yù)期待月底裝置復(fù)工后逐步結(jié)束，7月重新進(jìn)入小幅累庫(kù)周期。下游聚酯負(fù)荷的韌性仍是待觀察。驅(qū)動(dòng)逐步從去庫(kù)轉(zhuǎn)為平衡到小幅累庫(kù)，暫觀望，關(guān)注上游煤價(jià)的走勢(shì)對(duì)成本的影響。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　基差方面，EG張家港基差-73元/噸（+1）。
　　本周乙二醇整體開工負(fù)荷在57.87%（較上期上漲0.84%），其中煤制乙二醇開工負(fù)荷在65.72%（較上期上漲4.93%）。6月份起，中國(guó)大陸地區(qū)乙二醇總產(chǎn)能為2747.5萬噸，煤制乙二醇總產(chǎn)能為913萬噸，新增三江石化100萬噸新裝置。
　　下游需求方面，本周江浙織造負(fù)荷69%（-2%），江浙加彈負(fù)荷82%（0%），聚酯負(fù)荷92.6%（-0.2%），直紡長(zhǎng)絲負(fù)荷87.6%（+0.1%），POY庫(kù)存天數(shù)15.4天（+3.7），F(xiàn)DY庫(kù)存天數(shù)17.4天（+2.9），DTY庫(kù)存天數(shù)31.3天（+2.8），滌短工廠開工率82.5%（+0.4%），滌短工廠權(quán)益庫(kù)存天數(shù)10.1天（+1.8），瓶片工廠開工率89.3%（-0.8）。
　　庫(kù)存方面，隆眾EG港口庫(kù)存91.9萬噸（-1.3），EG小幅去庫(kù)。
　　■策略
　　建議觀望。因國(guó)產(chǎn)檢修帶來的6月去庫(kù)周期預(yù)期待月底裝置復(fù)工后逐步結(jié)束，7月重新進(jìn)入小幅累庫(kù)周期。下游聚酯負(fù)荷的韌性仍是待觀察。驅(qū)動(dòng)逐步從去庫(kù)轉(zhuǎn)為平衡到小幅累庫(kù)，暫觀望，關(guān)注上游煤價(jià)的走勢(shì)對(duì)成本的影響。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)，煤價(jià)波動(dòng)情況，下游需求恢復(fù)情況。