>> 安信證券-有色金屬行業(yè)周報：新能源汽車利好政策頻出，美聯(lián)儲鷹派信號施壓金屬價格-230625
| 上傳日期： |
2023/6/26 |
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| 2542KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
安信證券 |
| 評級： |
領先大市 |
作者： |
覃晶晶 |
| 行業(yè)名稱： |
有色金屬 |
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工業(yè)金屬：美聯(lián)儲釋放鷹派信號，國內下調LPR支持預期修復
國內來看，政策方面，央行公布一年期和五年期以上LPR均下降10bp，支持國內宏觀預期進一步修復。海外來看，美聯(lián)儲主席鮑威爾在國會聽證會上繼續(xù)釋放鷹派信號，美國6月Markit制造業(yè)PMI下行至46.3且低于預期，美國最新周初請失業(yè)金人數(shù)26.4萬人為2021年10月末以來新高?？偟膩碚f，國內LPR下調后市場預期有望繼續(xù)修復，海外貨幣政策等宏觀因素形成一定壓力，工業(yè)金屬價格表現(xiàn)震蕩。建議關注：金誠信、云鋁股份、中國鋁業(yè)、洛陽鉬業(yè)、天山鋁業(yè)、神火股份、創(chuàng)新新材、南山鋁業(yè)、西部礦業(yè)、索通發(fā)展、錫業(yè)股份等。
銅：現(xiàn)貨市場供給較為緊俏，宏觀因素施壓銅價
本周LME銅收報8420美元/噸，較上周下跌1.93%，滬銅收報68930元/噸，較上周上漲0.44%，周內一度創(chuàng)2個月來新高?；久嫔?，據(jù)SMM，供給端，華東現(xiàn)貨市場供給較為緊俏，進口流入仍較少，現(xiàn)貨升水仍維持較高水平。需求端，5月精銅桿產(chǎn)量有所上升，端午假期前下游存在補庫行為。庫存端，LME和上期所庫存均進一步下滑為銅價提供支撐。
鋁：云南電解鋁復產(chǎn)進程啟動，鋁價震蕩回調
周內鋁價震蕩偏弱，LME鋁收報2174美元/噸，較上周下跌4.14%，滬鋁收報18390元/噸，較上周下跌1.47%。據(jù)SMM，供應端，云南《關于全面放開符合管理的通知》出臺，電解鋁云南地區(qū)產(chǎn)能復產(chǎn)進程啟動，鋁錠持貨商的出貨意愿有所增強。需求端，鋁行業(yè)進入消費淡季，鋁錠和鋁棒庫存略有反彈，電解鋁錠社會庫存仍處于歷史低位，華東鋁錠現(xiàn)貨流通量有限仍支撐現(xiàn)貨升水。庫存端，LME鋁庫存較上周下滑4.23%，目前庫存在54.10萬噸。
錫：現(xiàn)貨采購情緒不足，錫價維持震蕩
周內錫價上漲，LME錫收報26730美元/噸，較上周下跌0.63%，滬錫收報218490元/噸，較上周下跌0.79%。據(jù)SMM，供給端，5月錫礦進口量和4月相比變化不大，進口18339噸環(huán)比降1.78%，緬甸佤邦供給風險制約進口增量預期。需求端，現(xiàn)貨市場采購情緒難言積極，或主要因下游焊料需求企業(yè)備貨已基本完成。但若后續(xù)半導體消費企穩(wěn)恢復，在白色家電和光伏焊帶消費增長帶動下，國內錫市長遠需求仍相對樂觀。
鋅：現(xiàn)貨市場貨源增加，下游弱開工鋅價承壓
本周LME鋅收報2358美元/噸，較上周下跌4.59%，滬鋅收報20155元/噸，較上周下跌1.97%。供給端，國內鋅煉廠開工率維持高位，5月精煉鋅進口同比升約452%，現(xiàn)貨市場貨源增加，貿易商出貨意愿較強。需求端，鋅在下游進入消費淡季后需求偏弱。黑色板塊價格下跌，鍍鋅開工率65.43%環(huán)比降4.45%，因終端訂單不足等原因，壓鑄鋅合金開工率43.6%環(huán)比降1.89%。庫存端，本周海外LME庫存7.88萬噸較5月下旬有較大幅度上升。
能源金屬：新能源汽車利好政策頻出，需求預期或持續(xù)轉暖
6月21日國務院政策例行吹風會提及，下一步工信部將深入實施《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》，會同相關部門加強宏觀指導、加大工作力度，推動新能源汽車產(chǎn)業(yè)高質量發(fā)展。財政部、稅務總局、工業(yè)和信息化部近日公告延續(xù)和優(yōu)化新能源汽車車輛購置稅減免政策，新能源汽車車輛購置稅減免政策迎來第四次延期。另外，6月中旬，工信部等五部委在多地啟動2023年新能源汽車下鄉(xiāng)。在5月新能源汽車市場回暖后，隨著利好政策頻出，預計能源金屬需求或持續(xù)釋放。
建議關注：贛鋒鋰業(yè)、中礦資源、天齊鋰業(yè)、永興材料、盛新鋰能、藏格礦業(yè)、鹽湖股份、雅化集團、西藏礦業(yè)、川能動力、華友鈷業(yè)、騰遠鈷業(yè)、盛屯礦業(yè)、寒銳鈷業(yè)等。
鋰：新能源汽車需求預期向好，供需博弈持續(xù)鋰價震蕩
本周碳酸鋰、氫氧化鋰價格依次為31.30萬/噸和30.25萬元/噸，環(huán)比上周依次變動-0.3%、0%。據(jù)SMM，供給端，鹽廠開工率相比預期偏弱，海外主流礦山在定價方面態(tài)度仍較為強勢，但鋰輝石精礦進口價格變化不大。需求端，碳酸鋰市場采購需求以散單為主，但下游排產(chǎn)較為積極，整體博弈情緒較重。氫氧化鋰市場上游存在一定挺價意愿，市場成交較為清淡。磷酸鐵鋰需求增長持續(xù)，開工率仍在上升。
鎳：供給預期較為寬松，鎳價仍承壓
本周電解鎳、硫酸鎳價格依次為17.36、3.37萬元/噸，較上周依次變化-2.9%、+0.3%。據(jù)SMM，供給端，5月進口精煉鎳同比升53%至10512噸，清關量環(huán)比亦大幅上升，其中俄鎳進口比例較大，純鎳現(xiàn)貨市場供應寬松。需求端，鎳下游合金及電鍍消費步入淡季，需求整體偏弱。純供應端增量較大，但需求仍然較差，鎳價仍然承壓。
鈷：現(xiàn)貨緊俏需求偏弱，鈷價略有上漲
本周電解鈷、硫酸鈷價格依次為27.45、4.0萬元/噸，較上周依次變動-0.2%、+1.3%。據(jù)SMM，供給端，受到海外電解鈷價格上漲及現(xiàn)貨市場緊俏影響，鈷礦端企業(yè)存在挺價情緒。需求端，前驅企業(yè)目前以觀望為主，然而下游的高溫合金需求及磁材需求不強，鈷價后續(xù)或以震蕩承壓為主。
稀土：稀土進口環(huán)比偏弱，稀土維穩(wěn)運行
本周國內稀土市場價格整體維穩(wěn)運行。鐠釹市場氧化物價
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