>> 申萬宏源-電力設備與新能源行業(yè)周報：國內(nèi)新能源車的政策利好再延長-230625
| 上傳日期： |
2023/6/26 |
大小： |
922KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
朱棟,王霖 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
本期投資提示：
國內(nèi)新能源車的政策利好再延長，利好新能源滲透率長期向上趨勢。本輪政策明確了24-27年的新能源車購置稅的細則，進一步穩(wěn)定終端市場預期。與此同時，政策明確24-25年單車免稅額上限為3萬元，即意味著含稅價33.9萬元以內(nèi)的新能源車可免征購置稅，政策覆蓋的價格帶較為廣泛。我們認為，本輪購置稅減免延長政策一方面將推動新能源車滲透率持續(xù)提升，另一方面將穩(wěn)定新能源車產(chǎn)業(yè)鏈預期，為市場降本增效提供長期空間。
本周行情回顧：本周（2023/6/19-2023/6/21）滬深300指數(shù)跌幅2.51%，其中電力設備下跌1.91%，跑贏滬深300指數(shù)0.60pct，在31個申萬一級行業(yè)中排名第10；本周申萬電力設備二級行業(yè)中，電機漲幅靠前，上漲6.57%；電池跌幅靠前，下跌2.82%；截至2023年6月21日，今年以來申萬電力設備指數(shù)累計下跌6.44%，跑輸滬深300指數(shù)6.25pct。
行業(yè)動態(tài)：本周產(chǎn)業(yè)鏈價格放緩運行，碳酸鋰價格較上周小幅下滑，電解鈷、六氟磷酸鋰價格小幅上行，三元材料、電解液、人造石墨等環(huán)節(jié)價格與上周持平，5月份以來受到終端需求復蘇以及庫存去化接近尾聲的影響，中游排產(chǎn)顯著回暖，需求端修復支撐材料價格上行，當前產(chǎn)業(yè)鏈價格博弈較為濃厚，未來碳酸鋰環(huán)節(jié)仍是決定電池企業(yè)成本壓力的重要因素。光伏方面，本期致密塊料主流價格繼續(xù)下跌，一線企業(yè)致密塊料價格區(qū)間降至每公斤65元-70元；本周M10, G12尺寸硅片價格來到每片2.8元人民幣以及每片4.2元人民幣左右；本周電池片價格持續(xù)下行，M10, G12尺寸主流成交價格分別落在每瓦0.71-0.72元人民幣與每瓦0.75元人民幣左右的價格水平。組件近期價格跌價幅度收窄、維持在1.4-1.45元的水平，然而Q3新談單價格已來到1.35-1.4元的水平。
公司動態(tài)：6月21日，中偉股份公告與POSCOHoldings簽署成立鎳精煉廠合資企業(yè)，與POSCOFuture M組建合資公司在韓國浦項市投建11萬噸正極材料高鎳前驅(qū)體項目；安徽華晟新能源科技有限公司與中國電建集團華東勘測設計研究院有限公司正式簽署2.02GW異質(zhì)結(jié)組件采購協(xié)議。
投資分析意見：電動車方面，行業(yè)景氣度邊際改善。年初至今電動車板塊上演了一波倒V型行情，一月份反彈有市場風險偏好回升和外資買入的推動，二月起的回調(diào)則對應了新一波車企降價以及產(chǎn)業(yè)鏈開工不足的較弱的基本面，3、4月份仍處于低谷，5月份以來行業(yè)景氣度顯著回升，終端需求、企業(yè)排產(chǎn)皆有積極變化。建議關(guān)注競爭格局較好的儲能、隔膜、結(jié)構(gòu)件、海外環(huán)節(jié)，以及4680、鈉電等新技術(shù)量程進程，關(guān)注鵬輝能源、珠海冠宇、恩捷股份、科達利。光伏方面，較低的組件價格有望刺激終端裝機放量。上游原材料價格大幅回落使得組件價格迅速下降。建議關(guān)注1）中來股份：控制權(quán)變更后，TOPCon投產(chǎn)進度加快；2）東方日升：上游降價后組件盈利能力得到修復，且HJT與大儲預期在23年將迎來放量；3）愛旭股份：ABC組件產(chǎn)品得到市場認可，出貨量將逐步提升，未來成長空間巨大；4）晶科能源：TOPCon頭部組件企業(yè)，23年N型出貨量行業(yè)領先。
風險提示：1）政策出臺不及預期的風險；2）競爭激烈導致價格超預期下降的風險；3）技術(shù)路線快速變化的風險。
|
|
