>> 首創(chuàng)證券-煤炭開采行業(yè)簡評報告：供需格局有望改變，看好煤價反彈-230619
| 上傳日期： |
2023/6/19 |
大?。?/td>
| 592KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
首創(chuàng)證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
翟緒麗 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
供給邊際增長趨緩，迎峰度夏火電需求持續(xù)增長。供給方面，本周主產區(qū)煤礦正常生產，受山西地區(qū)煤礦運輸安全事故影響，預計本周安全監(jiān)管趨嚴，根據國家統(tǒng)計局數據顯示，5月原煤產量同比增速4.2%，環(huán)比下降0.3個百分點，我們認為短期供給將有望收縮。需求方面，從電力用煤方面來看，迎峰度夏火電需求有望繼續(xù)激增，根據國家統(tǒng)計局數據顯示，5月火電發(fā)電同比高增15.9%；6月各地氣溫明顯升高，迎峰度夏火電需求有望繼續(xù)大幅增長。從非電力用煤方面來看，水泥、建材等非電行業(yè)進入錯峰生產，煤耗需求依舊偏弱。本周動力煤產地價格持續(xù)下降，港口價格周環(huán)比下降，我們認為供需關系在當前旺季有望從寬松轉為緊張，庫存有望進一步消化，港口價格預計將完成探底回升。未來有望隨著火電需求爆發(fā)而大幅反彈上行。
國內煉焦煤供需邊際有望改善，煉焦煤產地價格企穩(wěn)運行。供給方面，國內主產區(qū)煤礦維持正常生產，加上蒙煤通關不斷修復，煉焦煤進口量增加，煉焦煤供應整體穩(wěn)中有升。下游需求方面，隨著鋼廠利潤好轉，焦企出貨較積極，多數焦企開工相對穩(wěn)定；鋼廠方面，近期鋼價上漲，鋼廠利潤回升，部分鋼廠補庫意愿提高，市場較為活躍，但由于鋼材市場處于季節(jié)性淡季，加上部分地區(qū)高溫雨季天氣影響，多數鋼廠仍維持按需采購，終端需求延續(xù)低迷，煉焦煤整體市場價格短期內有望企穩(wěn)。本周煉焦煤產地價格周環(huán)比持平，進口價格持續(xù)上升，截至6月16日，澳洲峰景主焦煤到岸價為242美元/噸，周環(huán)比上升0.83%；蒙古甘其毛都口岸焦精煤場地價1390元/噸，周環(huán)比上升2.96%；策克口岸1/3焦煤場地價860元/噸，周環(huán)比持平。
2023年5月，全國發(fā)電量同比增5.6%，增速略有回落。5月，全國電力生產增速略有回落，發(fā)電量6886億千瓦時，同比增長5.6%，增速比4月份回落0.5個百分點，日均發(fā)電222.1億千瓦時。分品種看，5月份，火力絕對發(fā)電量為4712億千瓦時，同比增長15.9%；水力絕對發(fā)電量820億千瓦時，同比下降32.9%；風力絕對發(fā)電量為744億千瓦時，同比增長15.3%；核電量為369億千瓦時，同比增長6.3%；太陽能絕對發(fā)電量為241億千瓦時，同比增長0.1%。累計來看，2023年1-5月份，全國絕對發(fā)電量34216億千瓦時，同比增長3.9%。分品種看，1-5月份，火力絕對發(fā)電能量為24206億千瓦時，同比增長6.2%；水電量3523億千瓦時，同比下降19.2%；風力發(fā)電量3663億千瓦時，同比增長18.4%；核電量1747億千瓦時，同比增長5.0%；太陽能發(fā)電量1077億千瓦時，同比增長5.7%。
投資建議：重點關注陜西煤業(yè)、兗礦能源、山西焦煤、潞安環(huán)能。
風險提示：煤炭產量大幅增長，進口導致國內煤價大幅下行，下游需求增速不及預期等
|
|
