>> 東吳證券-石油石化行業(yè)跟蹤周報-大煉化周報：終端恢復緩慢，大煉化價差承壓-230626
| 上傳日期： |
2023/6/26 |
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| 4538KB |
| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
陳李,陳淑嫻,郭晶晶 |
| 行業(yè)名稱： |
石油 |
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【六大煉化公司漲跌幅】截至2023年06月23日，6家民營大煉化公司近一周股價漲跌幅：恒逸石化（環(huán)比-3.06%）、桐昆股份（環(huán)比-3.17%）、恒力石化（環(huán)比-3.65%）、東方盛虹（環(huán)比-4.24%）、榮盛石化（環(huán)比-4.68%）、新鳳鳴（環(huán)比-7.67%）。近一月漲跌幅為新鳳鳴（環(huán)比+1.75%）、桐昆股份（環(huán)比+1.34%）、東方盛虹（環(huán)比-3.25%）、恒逸石化（環(huán)比-4.73%）、榮盛石化（環(huán)比-6.22%）、恒力石化（環(huán)比-10.65%）。
【國內(nèi)外重點煉化項目價差跟蹤】國內(nèi)重點大煉化項目本周價差為2870.74元/噸，環(huán)比增加240.90元/噸（環(huán)比+9.16%）；國外重點大煉化項目本周價差為1664.14元/噸，環(huán)比增加477.02元/噸（環(huán)比+40.18%），本周布倫特原油周均價為75.61美元/桶，環(huán)比增加2.00美元/桶（環(huán)比+2.71%）。
【聚酯板塊】PTA盈利回升，聚酯整體承壓運行。PX本周整體呈弱勢運行，但行業(yè)利潤仍維持在較高水平。MEG方面，本周供需尚可，市場價格小幅上移。PTA方面，市場小幅上漲，行業(yè)加工費得到一定修復。滌綸長絲方面，成本支撐良好，但下游需求疲軟，價格環(huán)比回落。瓶片方面，缺乏利好提振，市場窄幅波動。短纖方面，企業(yè)報價繼續(xù)維穩(wěn)，個別企業(yè)商談空間擴大，市場成交重心窄幅下移。
【煉油板塊】原油：美聯(lián)儲加息預期強化，國際油價先漲后跌。周前期受中國經(jīng)濟復蘇和OPEC產(chǎn)量下降跡象影響，國際油價上漲，而后隨著全球多國主要央行加息，疊加美聯(lián)儲鷹派發(fā)言，引發(fā)市場對經(jīng)濟衰退的擔憂，國際油價震蕩下跌。成品油：基本面偏弱運行，價格整體下行。汽油方面：下游多以剛需出行為主，端午假期提振有限。柴油方面：剛需逐步走弱，供需轉(zhuǎn)向過剩。航煤方面：周前期，航煤需求無明顯改善，市場利空指向。之后原油收盤走跌，但航煤市場暫時穩(wěn)定。
【化工板塊】化工板塊價格企穩(wěn)。具體來看，EVA整體維穩(wěn)運行，供應(yīng)面相對利好，然下游工廠采購并無明顯改善。聚乙烯價格緩慢回升，但市場需求依然疲弱。聚丙烯受供需矛盾壓制，價格小幅回落。純苯、苯乙烯表現(xiàn)較差，價格、價差雙雙收窄。PC、丙烯腈市場維穩(wěn)運行，價差回落。酚酮產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)良好，丙酮、苯酚價格上漲，MMA現(xiàn)貨流通依然緊張，市場寬幅上漲。
風險提示：1）大煉化裝置投產(chǎn)、達產(chǎn)進度不及預期。2）宏觀經(jīng)濟增速嚴重下滑，導致需求端嚴重不振。3）地緣政治以及厄爾尼諾現(xiàn)象對油價出現(xiàn)大幅度的干擾。4）PX-PTA-PET產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能的重大變動。
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