>> 銀河證券-機(jī)械設(shè)備行業(yè)周報(bào)：工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量增速今年首次轉(zhuǎn)正，光伏電鍍銅產(chǎn)業(yè)進(jìn)展順利-230626
| 上傳日期： |
2023/6/26 |
大?。?/td>
| 1663KB |
| 格式： |
pdf 共25頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
魯佩,范想想 |
| 行業(yè)名稱： |
機(jī)械 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
市場(chǎng)行情回顧：上周機(jī)械設(shè)備指數(shù)下跌0.02%，滬深300指數(shù)下跌2.51%，創(chuàng)業(yè)板指下跌2.57%。機(jī)械設(shè)備在全部28個(gè)行業(yè)中漲跌幅排名第6位。剔除負(fù)值后，機(jī)械行業(yè)估值水平31.1（整體法）。上周機(jī)械行業(yè)漲幅前三的板塊分別是機(jī)器人、航運(yùn)裝備、機(jī)床工具；年初至今漲幅前三的細(xì)分板塊分別是機(jī)器人、航運(yùn)裝備、半導(dǎo)體設(shè)備。
周關(guān)注：工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量增速今年首次轉(zhuǎn)正，光伏電鍍銅產(chǎn)業(yè)進(jìn)展順利
【數(shù)控機(jī)床】5月金屬切削機(jī)床產(chǎn)量5.42萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)1.9%，1-5月累計(jì)產(chǎn)量24.41萬(wàn)臺(tái)，同比下降2%。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期，下游需求普遍不足，僅航天軍工、半導(dǎo)體等行業(yè)以及外銷較為景氣。行業(yè)整體需求疲軟的情況下機(jī)床行業(yè)邏輯演繹為更看重自主可控，特別是核心零部件的自主可控，包括高端數(shù)控系統(tǒng)，標(biāo)的國(guó)內(nèi)高端數(shù)控系統(tǒng)龍頭華中數(shù)控；以及傳動(dòng)系統(tǒng)中國(guó)產(chǎn)化率低的絲杠導(dǎo)軌，標(biāo)的秦川機(jī)床、恒立液壓、貝斯特等。我們認(rèn)為，若下半年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍不及預(yù)期，則繼續(xù)看好自主可控方向，且核心零部件格局演變大概率為向龍頭集中，建議關(guān)注華中數(shù)控，秦川機(jī)床；若下半年需求好轉(zhuǎn)，則建議關(guān)注有業(yè)績(jī)支撐的海天精工、紐威數(shù)控，另外關(guān)注質(zhì)地優(yōu)質(zhì)企業(yè)豪邁科技五軸聯(lián)動(dòng)數(shù)控機(jī)床銷售進(jìn)展。
【機(jī)器人】工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量今年來(lái)首次同比正增長(zhǎng)，前5個(gè)月同比增長(zhǎng)5.3%。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局6月15日數(shù)據(jù)顯示，2023年5月工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量為40175套，同比增長(zhǎng)3.8%；1至5月工業(yè)機(jī)器人累計(jì)產(chǎn)量為182161，同比增長(zhǎng)5.3%。特斯拉機(jī)器人方面，預(yù)計(jì)產(chǎn)品成熟或產(chǎn)品量產(chǎn)在2025年左右，初代機(jī)型推出即投入市場(chǎng)概率較小。機(jī)器人整體方面，隨著數(shù)據(jù)處理能力的不斷升級(jí)迭代，機(jī)器人對(duì)視覺(jué)識(shí)別的要求大幅提升，類比人類，視覺(jué)信息占到所有感知信息比例超70%，機(jī)器視覺(jué)將是重要的信息來(lái)源，我們認(rèn)為，在機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展成熟的周期中，機(jī)器人視覺(jué)識(shí)別將位于發(fā)展前端，建議關(guān)注奧比中光等。
【軌交裝備】2022年末全國(guó)鐵路營(yíng)業(yè)里程15.5萬(wàn)公里，其中高鐵4.2萬(wàn)公里。投產(chǎn)新線4100公里，其中高鐵2082公里。鐵路復(fù)線率為59.6%，電化率為73.8%。全國(guó)鐵路路網(wǎng)密度161.1公里/萬(wàn)平方公里，比上年末增加4.4公里/萬(wàn)平方公里。年末全國(guó)擁有鐵路機(jī)車2.21萬(wàn)臺(tái)，比上年末增加0.04萬(wàn)臺(tái)。擁有鐵路客車7.7萬(wàn)輛、減少0.02萬(wàn)輛，其中動(dòng)車組4194標(biāo)準(zhǔn)組、33554輛，分別增加41標(biāo)準(zhǔn)組、333輛。擁有鐵路貨車99.7萬(wàn)輛、增加3.1萬(wàn)輛。鐵路投資仍在持續(xù)推進(jìn)，但鐵路客車總體只減不增，在前日國(guó)鐵大規(guī)模招標(biāo)的背景下，一方面招標(biāo)采購(gòu)訂單將向下傳遞，另一方面，招標(biāo)采購(gòu)需求仍可能持續(xù)釋放，建議關(guān)注整車廠商中國(guó)中車，和信號(hào)龍頭中國(guó)通號(hào)。
【工程機(jī)械】CME預(yù)估2023年6月挖掘機(jī)（含出口）銷量16000臺(tái)左右，同比下降22%左右，降幅環(huán)比小幅擴(kuò)大。分市場(chǎng)來(lái)看：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)預(yù)估銷量5500臺(tái)，同比下降50%左右，降幅環(huán)比小幅擴(kuò)大。出口市場(chǎng)預(yù)估銷量10500臺(tái)，同比增長(zhǎng)7.9%左右，漲幅環(huán)比有所收窄?；ê头康禺a(chǎn)作為挖掘機(jī)應(yīng)用兩大下游需求趨弱。海外經(jīng)濟(jì)放緩趨勢(shì)越發(fā)明確，通脹壓力較大，海外需求降溫是大概率事件。我國(guó)挖掘機(jī)產(chǎn)業(yè)供應(yīng)韌性凸顯，全球礦業(yè)投資以及中國(guó)與周邊經(jīng)濟(jì)體的合作深化，會(huì)在一定程度上支撐挖掘機(jī)出口韌性，但出口下行壓力仍然較大。對(duì)工程機(jī)械產(chǎn)業(yè)鏈持中性觀點(diǎn)，可持續(xù)關(guān)注行業(yè)邊際變化。
【光伏設(shè)備】HJT降本節(jié)奏是影響光伏電池格局的重要因素。目前電鍍銅取得積極進(jìn)展，芯碁微裝光刻設(shè)備量產(chǎn)機(jī)型SDI-15H已經(jīng)發(fā)貨至光伏龍頭企業(yè)，該機(jī)型是光伏太陽(yáng)能設(shè)備首機(jī)的升級(jí)機(jī)型，支持HJT銅電鍍、XBC電池工藝。海源復(fù)材在光伏銅電鍍技術(shù)已取得突破，中試效果良好，且工藝趨于穩(wěn)定。對(duì)標(biāo)以往的電池銀漿，采用銅電鍍工藝技術(shù)，成本可以降低50%左右，轉(zhuǎn)換效率可以增加約0.3%。近日太陽(yáng)井新能源自主研發(fā)制造的全球首創(chuàng)異質(zhì)結(jié)銅互連大試線在客戶端成功驗(yàn)收。該產(chǎn)線自2022年2月交付以，現(xiàn)整套設(shè)備運(yùn)行穩(wěn)定，大部分關(guān)鍵技術(shù)指標(biāo)結(jié)果均優(yōu)于預(yù)期技術(shù)要求，成功獲得了用戶認(rèn)可。光伏正逐步邁入N型時(shí)代，我們認(rèn)為電鍍銅有望成為金屬化終極解決方案，全面賦能HJT、topcon等電池。
【半導(dǎo)體設(shè)備】半導(dǎo)體周期或已接近底部，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)通常比全球半導(dǎo)體銷售額同比數(shù)據(jù)更早迎來(lái)拐點(diǎn)，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)2022年末迎來(lái)拐點(diǎn)，全球半導(dǎo)體銷售額YOY也在今年三、四月出現(xiàn)小幅回。半導(dǎo)體設(shè)備推薦邏輯圍繞自主可控+景氣周期向上（AI產(chǎn)業(yè)大趨勢(shì)），相關(guān)標(biāo)的北方華創(chuàng)。
【核電設(shè)備】關(guān)注可控核聚變細(xì)分領(lǐng)域，1）一級(jí)市場(chǎng)融資逐步升溫，全球超30家公司正推動(dòng)商業(yè)化，22年投資額超30億美元；2）近兩年高溫超導(dǎo)、小型化聚變裝置等技術(shù)出現(xiàn)新突破；3）根據(jù)中科創(chuàng)星米磊分析，我國(guó)可控核聚變商業(yè)化有望在未來(lái)10年左右實(shí)現(xiàn)。
【激光】建議重點(diǎn)關(guān)注德龍激光，在AI+產(chǎn)業(yè)大趨勢(shì)下，光模塊市場(chǎng)高速增長(zhǎng)。德龍激光從2019年開(kāi)始布局光模塊市場(chǎng)激光應(yīng)用設(shè)備，主要涉及自動(dòng)化等，主要客戶包括中際旭創(chuàng)、天孚通信等。同時(shí)，公司sic激光切片設(shè)備去年首次交付，可節(jié)省30%的材料損耗，有
|
|
