>> 中信證券-汽車行業(yè)重大事項點(diǎn)評：新能源車購置稅政策落地，工信部表態(tài)支持L3智能駕駛發(fā)展-230626
| 上傳日期： |
2023/6/26 |
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| 434KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
中信證券 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
李景濤,尹欣馳,李子俊 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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2023年6月21日，汽車行業(yè)有兩個重要的政策公布。政策一：2024-2027年分階段實(shí)施新能源車購置稅減免政策退坡；政策二：工信部表態(tài)將支持L3及以上級別自動駕駛功能商業(yè)化應(yīng)用。我們認(rèn)為，在購置稅政策透明度提升，和L3自動駕駛相關(guān)法規(guī)將逐步落地預(yù)期下，新能源、智能車產(chǎn)業(yè)鏈的投資價值凸顯。我們推薦：1）整車企業(yè)：智能化引領(lǐng)者：小鵬汽車、理想汽車；和受益于新能源車購置稅政策透明度增強(qiáng)的整車企業(yè)：比亞迪、長安汽車。2）產(chǎn)業(yè)鏈：重點(diǎn)推薦智駕核心模塊域控制器和系統(tǒng)解決方案供應(yīng)商，德賽西威、經(jīng)緯恒潤、科博達(dá)、伯特利。
▍事項：2023年6月21日，汽車行業(yè)有兩個重要的政策公布。政策一：2024-2027年分階段實(shí)施新能源車購置稅減免政策退坡；政策二：工信部表態(tài)將支持L3及以上級別自動駕駛功能商業(yè)化應(yīng)用。對此我們點(diǎn)評如下：
▍政策一：2024-2027年新能源車購置稅減免政策，一次性落地，不確定性消除。2014年9月1日實(shí)施新能源車免購置稅政策以來，2017、2020、2022年3次進(jìn)行政策延期，而2024年之后的購置稅政策，一直以來有許多討論。2023年6月21日，財政部、稅務(wù)總局、工信部三部門聯(lián)合公告：2024-2025年新能源車?yán)^續(xù)免征購置稅，其中每臺車免征額不超過3萬元；2026-2027年間新能源車減半征收購置稅（征收5%購置稅），減稅額不超過1.5萬元。此外，享受購置稅減免的車輛，須符合一定的技術(shù)要求，標(biāo)準(zhǔn)會隨著技術(shù)發(fā)展變化。2024-2027年購置稅減免政策一次性落地，我們認(rèn)為是1）階梯式政策退坡，保證一定的政策延續(xù)性；2）一次性公布2024-2027年的政策，消除了不確定性，讓車企能夠進(jìn)行長期戰(zhàn)略規(guī)劃；3）結(jié)構(gòu)方面，暫未對PHEV或EREV進(jìn)行單獨(dú)稅收管理，這類車型目前來看還享受和純電車對等的購置稅減免待遇。
▍政策二：工信部表態(tài)支持L3及以上級別的自動駕駛功能商業(yè)化應(yīng)用。2023年6月21日，工信部副部長辛國斌在國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會上表示，將從三個方面推進(jìn)汽車行業(yè)的智能化、網(wǎng)聯(lián)化發(fā)展進(jìn)程：1）支持關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)：支持重點(diǎn)大企業(yè)牽頭，大中小企業(yè)參與，開展跨行業(yè)跨領(lǐng)域協(xié)同創(chuàng)新，加快關(guān)鍵芯片、高精度傳感器、操作系統(tǒng)等新技術(shù)新產(chǎn)品的研發(fā)和推廣應(yīng)用；2）進(jìn)一步完善網(wǎng)聯(lián)基礎(chǔ)設(shè)施：加快C-V2X、路側(cè)感知、邊緣計算等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，建立基于邊緣云、區(qū)域云和中心云三級架構(gòu)的云控基礎(chǔ)平臺，形成統(tǒng)一的接口、數(shù)據(jù)和通信標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)一步提升網(wǎng)絡(luò)感知、云端計算能力；3）深化測試示范應(yīng)用：啟動智能網(wǎng)聯(lián)汽車準(zhǔn)入和上路通行試點(diǎn)，組織開展城市級“車路云一體化”示范應(yīng)用，支持L3及以上級別的自動駕駛功能商業(yè)化應(yīng)用。
▍高級別自動駕駛漸行漸近，汽車智能化產(chǎn)業(yè)鏈料將受益。自動駕駛行業(yè)一直受到國家高度重視，相關(guān)法規(guī)與標(biāo)準(zhǔn)不斷出臺。2022年7月，深圳發(fā)布了《深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)智能網(wǎng)聯(lián)汽車管理條例》，成為國內(nèi)首部明確L3級及以上級別自動駕駛權(quán)責(zé)劃分的地方法規(guī)。2022年11月，工信部發(fā)布《關(guān)于開展智能網(wǎng)聯(lián)汽車準(zhǔn)入和上路通行試點(diǎn)工作的通知（征求意見稿）》，首次從國家部委層面，對L3/L4級別智能網(wǎng)聯(lián)汽車的準(zhǔn)入和上路通行試點(diǎn)工作擬定明確指導(dǎo)文件。我們認(rèn)為，上述文件將推動L3及以上級別自動駕駛技術(shù)的成熟，有望加速相關(guān)技術(shù)在量產(chǎn)車型中的落地應(yīng)用。隨著國家與地方層面自動駕駛行業(yè)法規(guī)逐步完善，智能車產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)公司將加快輔助駕駛技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品投放，汽車智能化產(chǎn)業(yè)鏈有望受益。
▍風(fēng)險因素：宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期；汽車銷量低迷；智能汽車政策扶持力度及落地進(jìn)展低于預(yù)期；終端銷售爆發(fā)價格戰(zhàn)。
▍投資策略：在購置稅政策透明度提升，和L3自動駕駛相關(guān)法規(guī)將逐步落地預(yù)期下，新能源、智能車產(chǎn)業(yè)鏈的投資價值凸顯。我們推薦：1）整車企業(yè)：智能化引領(lǐng)者：小鵬汽車、理想汽車；和受益于新能源車購置稅政策透明度增強(qiáng)的整車企業(yè)：比亞迪、長安汽車。2）產(chǎn)業(yè)鏈：重點(diǎn)推薦智駕核心模塊域控制器和系統(tǒng)解決方案供應(yīng)商，德賽西威、經(jīng)緯恒潤、科博達(dá)、伯特利。
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