>> 中信建投-乘用車行業(yè)：新能源購置稅政策延續(xù)，智能汽車板塊持續(xù)發(fā)力-230625
| 上傳日期： |
2023/6/26 |
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| 2182KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
程似騏,陳懷山,陶亦然 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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核心觀點
本周汽車板塊上漲2.4%，乘用車、商用車和汽車零部件板塊均漲勢良好，分別上漲2.7%/0.6%/3.0%，主要系汽車下鄉(xiāng)等刺激政策陸續(xù)落地，以及國內(nèi)外自動駕駛進展提速所致。繼“部署加快推進建設(shè)充電基礎(chǔ)設(shè)施，更好支持新能源汽車下鄉(xiāng)”，以及對部分國六a乘用車給予額外半年銷售過渡期影響，我們認為燃油車型被動降價促銷壓力有望緩解。6月21日財政部延續(xù)新能源汽車車輛購置稅減免政策，2024-2025年免征購置稅，2026-2027年減半征收，板塊迎來預期邊際向好。此外，自主車企重磅車型陸續(xù)定價有望進一步提振板塊銷量，建議把握變局拐點。同時，5月11日，特斯拉發(fā)布FSDBeta V11版本，包含高速領(lǐng)航、城市道路領(lǐng)航和泊車等高階自動駕駛功能，自動駕駛進展提速。
行業(yè)動態(tài)信息
車企跟蹤：5月車企銷量陸續(xù)披露，理想、比亞迪等新能源車延續(xù)強勢表現(xiàn)。
比亞迪5月銷售240220輛，同比+103.3%，其中海外銷售新能源乘用車合計10,203輛。此外，理想汽車5月交付量達到28277輛，同比+146%；蔚來汽車交付6155輛，同比-12%；小鵬汽車交付7506輛，同比+6%；廣汽埃安銷售45003輛，同比+114%；哪吒汽車交付13029臺，同比+18%；零跑交付12058臺，同比+164%；極氪交付8678臺，同比+100%。新能源汽車降價促銷或階段性降溫，特斯拉售價重回上升通道，5月2日特斯拉中國和美國將在售的Model 3/Y售價上調(diào)，分別上漲2000元人民幣/250美元。
車型跟蹤：自主品牌價格持續(xù)發(fā)力，多款新能源車型邁入20萬價格區(qū)間。
2023年主機廠計劃推出的新車型仍將集中在新能源，自主品牌新能源車型將占據(jù)絕對主力，其中插電混動新車型成為長城、吉利、長安等強勢自主發(fā)力重點，純電動新車型成蔚小理、極氪等新勢力供給主力。5月中旬哈弗正式推出梟龍系列和梟龍MAX，售價區(qū)間分別為13.98萬-15.68萬元和15.98-17.98萬元。5月下旬，深藍發(fā)布S7，定位為中型SUV，預售價區(qū)間為16.99-23.99萬元，并提供增程式混動、純電動以及氫電版本供消費者選擇；比亞迪推出宋Pro DM-i冠軍版，71Km版售價13.58/14.28萬元，普降5k且純電續(xù)航增加；110Km版售價14.98/15.98萬元，降價增配樹立A級SUV新標桿；5月31日，吉利銀河L7上市，售價區(qū)間為13.87-17.37萬元，20萬元內(nèi)電混SUV市場再添一員大將；6月8日，比亞迪宋PLUSDM-i冠軍版預售價格為16.98-19.98萬元；宋PLUSEV冠軍版預售價格為17.98-21.98萬元。
投資建議：預期波動筑底，把握新一輪布局。
整車推薦比亞迪、理想汽車、長安汽車、長城汽車等；零部件推薦愛柯迪、德賽西威、雙環(huán)傳動、伯特利、拓普集團、三花智控、華懋科技等
風險提示：行業(yè)景氣不及預期；行業(yè)競爭格局惡化；客戶拓展及新項目量產(chǎn)進度不及預期。
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