>> 國投安信期貨-煤化工周報-230626
| 上傳日期： |
2023/6/26 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
龐春艷,牛熠城 |
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甲醇周報
行情回顧
√近期華東甲醇現(xiàn)貨震蕩運(yùn)行，盤面處于1950-2150元/噸內(nèi)的波動區(qū)間。截止到6月21日收盤，甲醇期貨主力2309合約，價格為2075元/噸。
●傳統(tǒng)需求環(huán)比穩(wěn)中有降、新興下游C/MTO開工環(huán)比下降。
√需求方面，上周新興下游烯經(jīng)開工環(huán)比明顯下降，浙江地區(qū)下游MTO裝置停車，目前未公布停車時間多久，初步預(yù)判2個月左右。江蘇斯?fàn)柊頜TO目前仍處于停車中，未得到確定開車日期。傳統(tǒng)下游甲醛、醋酸、MTBE開工環(huán)比下移，季節(jié)性的天氣雨水增多對傳統(tǒng)下游的開工有所影響。供給方面，西北、華北、華南地區(qū)開工負(fù)荷下降的影響，上游開工率環(huán)比降低。
●港口庫存環(huán)比明顯累庫
√上周甲醇沿海整體港口庫存環(huán)比大幅累庫，符合預(yù)期;江蘇地區(qū)整體卸貨速度較好，提貨量也環(huán)比提升，節(jié)前補(bǔ)庫增多;浙江地區(qū)到貨環(huán)比下降，疊加需求端MTO停車停車，供需雙弱;華南地區(qū)近期進(jìn)口船期環(huán)比偏少，正常需求下庫存緩慢下降。從船期來看，未來兩周進(jìn)口依舊較多，但因卸貨速率擾動，庫存累積幅度略有變化，仍處累庫趨勢中。
投資建議:1950-2150區(qū)問震蕩
√短期來看，單邊價格圍繞成本端動力煤供需波動，7月底動力煤季節(jié)性庫存拐點(diǎn)出現(xiàn)前單邊價格很難有明顯的反彈。節(jié)前盤面7-9、9-1月間價差和6下紙貨在加強(qiáng)稍有走強(qiáng)，—方面是內(nèi)地下游補(bǔ)庫推動另外就是盤面空頭減倉和部分席位空翻多影響;單邊價格維持低位震蕩，9-1月間價差仍有下行空間。
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