>> 東方證券-電子行業(yè)：數(shù)據(jù)中心、國產(chǎn)化浪潮和先進封裝助力，算力芯片未來可期-230626
| 上傳日期： |
2023/6/26 |
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| 2272KB |
| 格式： |
pdf 共39頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
蒯劍,李庭旭 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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近日，英偉達宣布GH200 Grace Hopper超級芯片投產(chǎn)，全球AI服務器算力芯片市場迎來變革，中國芯片企業(yè)在面臨挑戰(zhàn)的同時，也有望在迎來發(fā)展機遇。
國產(chǎn)算力芯片市占率低，具備廣闊拓展空間。算力芯片目前國產(chǎn)廠商份額極低。CPU目前從市場占有率來說，Intel依靠其強大的X86生態(tài)體系，在通用CPU市場占據(jù)領(lǐng)先地位，市場份額常年保持在80%左右，AMD近期追趕勢頭明顯，其他廠商整體市場份額不超過1%。2022年，數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域Intel市場占有率為71%，較21年下降10pcts，AMD在22年市占率快速提升8pcts至20%，亞馬遜、Ampere等新興玩家份額快速提升，給總計份額不足5%的國產(chǎn)廠商發(fā)展帶來了借鑒意義。在獨立顯卡市場上，NVIDIA、AMD和英特爾2022年Q4全球GPU市場占有率分別為82%、9%和9%。
多數(shù)參數(shù)我國CPU具備比肩能力，IPC性能是最主要差距。目前通過公開信息可以看出，主頻、核心數(shù)、內(nèi)存類型等指標我國CPU廠商差異不大，具備一定的比肩能力，但落實到具體性能決定指標IPC，僅Intel和AMD會公布IPC“相比上一代提升了多少”，其他國產(chǎn)CPU從IPC性能來看大致落后于Intel、AMD幾年水平。
國產(chǎn)廠商的機遇一：數(shù)據(jù)中心帶來新需求。根據(jù)工信部信息通信發(fā)展司數(shù)據(jù)，2017年我國數(shù)據(jù)中心市場總機架數(shù)量166萬架，2022年預測達到670萬架，2017-2022E復合增速達32.2%。目前東數(shù)西算工程將通過構(gòu)建數(shù)據(jù)中心、云計算、大數(shù)據(jù)一體化的新型算力網(wǎng)絡體系，于2022年2月，在京津冀、長三角、粵港澳大灣區(qū)等8地啟動建設(shè)國家算力樞紐節(jié)點，規(guī)劃了10個國家數(shù)據(jù)中心集群。各地數(shù)據(jù)中心都將集聚大量服務器，如韶關(guān)數(shù)據(jù)中心預計到2025年將建成50萬架標準機架、500萬臺服務器規(guī)模，投資超500億元（不含服務器及軟件）。
國產(chǎn)廠商的機遇二：國產(chǎn)化浪潮。政府及國有企事業(yè)單位為國產(chǎn)CPU主陣地。據(jù)測算，今年P(guān)C芯片市場規(guī)模在162-330億元之間，2022年服務器芯片市場規(guī)模則已達130億美元。在企業(yè)級市場中，也不僅是國有企業(yè)，能源、交通、金融、電信、教育等重要領(lǐng)域或規(guī)模較大的民營企業(yè)也存在設(shè)備國產(chǎn)化需求。消費級市場對產(chǎn)業(yè)生態(tài)的要求最高，對性價比較為敏感，迭代周期短，是國產(chǎn)CPU長期需突破的目標市場。
國產(chǎn)廠商的機遇三：通過封測技術(shù)彎道超車。后摩爾時代的到來，一方面，CPU制程進入后摩爾定律時期升級速度趨緩，國產(chǎn)CPU性能與國際主流水平逐步縮小，存在趕超的可能；另一方面，先進封裝技術(shù)成為兵家競爭新賽道，在封裝方面，我國封測廠商長電科技和通富微電在全球前五中占據(jù)兩席，通富與AMD緊密合作，先進封裝技術(shù)正成為集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新引擎，我國CPU企業(yè)有望通過封測技術(shù)彎道超車，彌補先進制程能力不足的缺陷。目前國產(chǎn)CPU已經(jīng)可以通過先進封裝技術(shù)實現(xiàn)性能提升與應用場景拓展。
投資建議與投資標的
AI算力、低功耗等對服務器算力芯片提出新的要求，英偉達GH200有望加速全球AI服務器算力芯片市場變革，中國芯片企業(yè)在面臨挑戰(zhàn)的同時，也有望迎來發(fā)展機遇。我們建議關(guān)注海光信息、寒武紀、龍芯中科、國芯科技、芯原股份、北京君正、通富微電、長電科技、深科技等。
風險提示
與頭部廠商技術(shù)差距縮小不及預期、信創(chuàng)市場增長不及預期、產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈保障不及預期、假設(shè)條件變化影響測算結(jié)果的風險。
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