>> 上海證券-交通運輸行業(yè)周報：油運供需結(jié)構(gòu)或加速改善，端午假期出行需求修復勢頭較為強勁-230627
| 上傳日期： |
2023/6/27 |
大?。?/td>
| 594KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
花小偉 |
| 行業(yè)名稱： |
交通運輸 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
航運：當?shù)貢r間6月21日，歐盟各成員國常駐歐盟代表在布魯塞爾就針對俄羅斯的第11輪制裁方案達成一致。新一輪制裁將對準“友誼”輸油管道南部支線的石油運輸。此外，還將包括禁止俄羅斯拖車通過邊境進入歐盟。該方案重點針對俄羅斯規(guī)避現(xiàn)有制裁措施的行為，并將歐盟方面認為協(xié)助俄方規(guī)避制裁的個人等列入所謂的“黑名單”。此后，當?shù)貢r間6月23日，歐盟發(fā)布消息稱當天正式通過了第11輪對俄制裁措施。制裁落地以后，歐盟或?qū)⑦M一步加大從亞太等地區(qū)長距離的油品進口，推動油品運距的拉長。此外，中國市場整體需求前景仍然向好，根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，中國原油生產(chǎn)有所加快，進口由降轉(zhuǎn)增，5月原油加工量同比增長15.4%。而供給側(cè)受限于船舶老齡化和環(huán)保規(guī)定等因素，油運供需兩側(cè)結(jié)構(gòu)性的調(diào)優(yōu)預計將加速推動油運市場進入景氣周期。
建議關(guān)注：中遠海運、招商輪船、中谷物流
航空機場：2023年端午節(jié)假期（6月22日至24日）期間，旅游行業(yè)修復勢頭較為強勁，經(jīng)文化和旅游部數(shù)據(jù)中心綜合測算，全國國內(nèi)旅游出游1.06億人次，同比（較2022年端午節(jié)假期，下同）增長32.3%，按可比口徑恢復至2019年同期的112.8%；實現(xiàn)國內(nèi)旅游收入373.10億元，同比增長44.5%，按可比口徑恢復至2019年同期的94.9%。從端午的數(shù)據(jù)來看，部分旅游業(yè)態(tài)的恢復進展已超過疫情前水平，民航市場整體也隨之呈現(xiàn)快速向上修復趨勢。由于今年端午假期臨近暑期，在親子、畢業(yè)生等群體的帶動下，暑期旅游市場預計提前開啟，并釋放積蓄已久的旅游消費潛力。
建議關(guān)注：中國國航、白云機場、上海機場
快遞物流：國家郵政局監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至6月24日，今年我國快遞業(yè)務量已達600億件，比2019年達到600億件提前了172天，比2022年提前了34天。6月份以來，全國多個電商平臺陸續(xù)啟動年中促銷活動，帶動了快遞業(yè)務量的新一輪增長。6月1日-6月18日電商大促期間，快遞日均業(yè)務量突破4億件，市場規(guī)模進一步擴增。在今年消費市場逐步復蘇的基礎(chǔ)下，快遞業(yè)務量有望保持15%左右的增長趨勢。單票收入方面，我們認為同質(zhì)化較為嚴重的行業(yè)是無法避免會有小幅價格競爭，因此規(guī)模效應和服務能力是快遞行業(yè)競爭的左膀右臂，疊加優(yōu)越的成本管控能力，才能在價格競爭中搶占主動位置。
建議關(guān)注：順豐控股、中通快遞
港口、鐵路和公路：我們?nèi)匀痪S持此前高股息低估值的邏輯主線，建議持續(xù)關(guān)注該邏輯主線下板塊中央國企后續(xù)的經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)，尤其是主營業(yè)務盈利模式較為穩(wěn)健且占比較高的企業(yè)。
建議關(guān)注：招商港口、唐山港、青島港、寧滬高速、大秦鐵路、京滬高鐵
風險提示
消費需求恢復不及預期；旅客出行需求不及預期；國際地緣沖突加??；港口整合推進不及預期；宏觀經(jīng)濟不及預期等。
|
|
