久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心觀點(diǎn)
　　航運(yùn)：本周油運(yùn)行業(yè)繼續(xù)維持“鐘擺”態(tài)勢(shì)，VLCC運(yùn)價(jià)下跌，但是成品油運(yùn)價(jià)有所回升，當(dāng)前來(lái)看，行業(yè)已逐步走出淡季，運(yùn)價(jià)雖然波動(dòng)放大，但是尚未進(jìn)入旺季主升階段，逢運(yùn)價(jià)下跌布局的勝率或逐步提升。油運(yùn)行業(yè)供需改善邏輯從未改變，23年俄油禁令、中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇均將帶來(lái)行業(yè)需求提升，而供給側(cè)船舶老齡化及新訂單缺失則保障了運(yùn)價(jià)的向上彈性，預(yù)計(jì)年內(nèi)運(yùn)價(jià)高點(diǎn)有望超過(guò)22年，繼續(xù)重點(diǎn)推薦中遠(yuǎn)海能、招商輪船、招商南油！
　　航空機(jī)場(chǎng)：文旅部數(shù)據(jù)顯示端午假期全國(guó)國(guó)內(nèi)旅游出游1.06億人次，同比增32.3%，恢復(fù)至19年的112.8%。交通部數(shù)據(jù)顯示，端午假期民航預(yù)計(jì)發(fā)送旅客534萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)287%,相比2019年增長(zhǎng)3.0%。我們堅(jiān)定看好民航上市公司業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)的趨勢(shì)，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)消費(fèi)板塊悲觀預(yù)期或已逐步消化，階段性布局良機(jī)或已出現(xiàn)?？紤]到國(guó)際航線全面恢復(fù)及超越19年同期尚需時(shí)間，大航寬體機(jī)運(yùn)力消化壓力階段性仍在，因此23年民營(yíng)航司業(yè)績(jī)表現(xiàn)或更優(yōu)，維持前期標(biāo)的推薦順序，推薦春秋航空、吉祥航空、三大航。機(jī)場(chǎng)板塊同樣將受益于民航客流尤其是國(guó)際客流復(fù)蘇，繼續(xù)看好樞紐機(jī)場(chǎng)價(jià)值回歸，推薦上海機(jī)場(chǎng)、白云機(jī)場(chǎng)。
　　快遞：本周郵政局披露5月快遞行業(yè)數(shù)據(jù)，5月單月快遞業(yè)務(wù)量109.9億件，同比增長(zhǎng)18.9%；收入完成982.3億元，同比增長(zhǎng)12.6%。價(jià)格同比下行。上市公司同樣披露5月經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，業(yè)務(wù)量規(guī)模上，圓通/韻達(dá)/申通/順豐業(yè)務(wù)量分別為17.9/15.4/15.0/9.8億票，同比增速方面申通最快達(dá)到49.9%，其次圓通15.2%、順豐9.0%、韻達(dá)3.6%。價(jià)格方面，除順豐同比去年基本持平外，通達(dá)系快遞公司價(jià)格均同比下滑。投資方面看好估值處于歷史低位、下半年機(jī)場(chǎng)投用可能迎來(lái)網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)升級(jí)的順豐控股、優(yōu)勢(shì)凸顯的圓通速遞，關(guān)注改善中的申通快遞、韻達(dá)股份，以及順周期品種德邦股份。
　　物流：密爾克衛(wèi)23年的成長(zhǎng)將由新投入倉(cāng)庫(kù)產(chǎn)能、國(guó)際化進(jìn)展支撐，當(dāng)前已過(guò)業(yè)績(jī)壓力最大的時(shí)間點(diǎn)，公司目前市值對(duì)應(yīng)23年業(yè)績(jī)不足20倍，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。另自下而上推薦中蒙煤炭供應(yīng)鏈龍頭嘉友國(guó)際，公司Q1凈利潤(rùn)2.02億元，當(dāng)前估值對(duì)應(yīng)23年僅13X，繼續(xù)推薦。
　　投資建議：我們繼續(xù)看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)板塊整體景氣度的提升。推薦密爾克衛(wèi)、春秋航空、吉祥航空、中國(guó)國(guó)航、上海機(jī)場(chǎng)、招商輪船、中遠(yuǎn)海能、招商南油、嘉友國(guó)際、順豐控股、圓通速遞、韻達(dá)股份，關(guān)注華夏航空、大秦鐵路、廣深鐵路。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期，疫情反復(fù)，油價(jià)匯率劇烈波動(dòng)。