>> 華金證券-交通運輸行業(yè)周報：端午出行數(shù)據(jù)良好，廉航機會印證中-230625
| 上傳日期： |
2023/6/26 |
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| 621KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華金證券 |
| 評級： |
領先大市 |
作者： |
凌軍 |
| 行業(yè)名稱： |
交通運輸 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
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華金交運行業(yè)觀點更新：
雖然弱貝塔，但阿爾法仍然出現(xiàn)：雖然我們仍然判斷2023年航空行業(yè)弱貝塔，隨著板塊的調整，結構性個股機會已經(jīng)有所表現(xiàn)；本周春秋航空繼續(xù)領漲航空股，廉航旺季勝負手結論在印證。
端午出行良好，或可成為暑運前瞻指標：今年端午假期（22日—24日），民航預計發(fā)送旅客534萬人次，日均發(fā)送178萬人次，比2019年端午假期（日均172.84萬人次）增長3%，比2022年端午假期（日均46.01萬人次）增長287%。繼五一之后，端午節(jié)日出行數(shù)據(jù)仍然顯示出行旅行需求強勁，或可成為航空暑運前瞻指標。
快遞龍頭三個層面被低估：目前快遞股處于低預期、低股價階段，部分公司低估值，但我們認為市場對于快遞行業(yè)增長的潛力、國際快遞的增長空間以及政府干預下的價格競爭溫和度存在低估。
申通受益菜鳥賦能，圓通左側機會凸顯：菜鳥成為申通快遞重要股東，申通登頂5月菜鳥指數(shù)，業(yè)務量增速持續(xù)領跑行業(yè)。在菜鳥賦能下，申通有望持續(xù)受益；圓通速遞2023年動態(tài)PE為12.4倍，反映了市場極度悲觀的預期，我們判斷，在市占率提升和國際業(yè)務拓展的疊加效果下，公司業(yè)績復合增速有望達到15-18%，目前左側機會凸顯。
建議關注：春秋航空、吉祥航空、申通快遞、圓通速遞，廣深鐵路、鐵龍物流、秦港股份
交通運輸行情周回顧：
本周交通運輸指數(shù)下跌2.14%：從中信一級行業(yè)分類指數(shù)比較分析來看，交通運輸行業(yè)2023年1月至今累計下跌幅度為6.43%，在30個一級子行業(yè)中排名第22位。本周交通運輸指數(shù)下跌2.14%，在30個一級子行業(yè)中排名15位。
本周機場、航空和航運漲幅居前：從中信交通運輸三級行業(yè)分類指數(shù)比較分析來看，2023年1月至今累計上漲居前的主要為鐵路、公路和港口，漲幅分別為10.09%、5.73%和3.65%。本周交通運輸三級子行業(yè)中，機場、航空和航運漲幅居前，幅度分別為+0.59%、+0.35%和-1.36%。
交通運輸本周重大事件：
端午假期預計發(fā)送旅客超1.4億人次，民航端午出行數(shù)據(jù)良好：民航預計發(fā)送旅客534萬人次，比2019年同期+3.0%，比2022年同期+287.0%。
風險提示：航空旺季需求低于預期；航空國際航線恢復進度低于預期；港口、鐵路、公路等疫情復蘇業(yè)務數(shù)據(jù)低于預期；快遞行業(yè)階段性價格競爭較為激烈
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