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策略摘要
　　海外方面，由于歐美央行官員的均表明要進(jìn)一步加息，發(fā)言期間美股集體走跌，盤(pán)后芯片股美光科技財(cái)報(bào)比預(yù)期樂(lè)觀，帶動(dòng)芯片板塊走強(qiáng)。我國(guó)5月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額同比連續(xù)縮窄，數(shù)據(jù)顯示工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)行業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)改善，整體呈恢復(fù)態(tài)勢(shì)。預(yù)計(jì)政策預(yù)期將穩(wěn)定市場(chǎng)，當(dāng)前位置我們并不悲觀，具備較高性?xún)r(jià)比。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　歐美官員釋放鷹派信號(hào)。宏觀方面，5月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額同比降幅連續(xù)三個(gè)月收窄，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)行業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)改善，整體呈現(xiàn)恢復(fù)態(tài)勢(shì)。海外方面，歐洲央行論壇上，歐美央行官員均釋放要進(jìn)一步加息的信號(hào)，同時(shí)承認(rèn)有經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)。
　　電力板塊再度走強(qiáng)?，F(xiàn)貨市場(chǎng)方面，A股主要指數(shù)集體低開(kāi)，隨后走勢(shì)分化，滬指勉強(qiáng)收平，TMT板塊再度調(diào)整，電力板塊再度走強(qiáng)，兩市成交額仍不足9000億元，北向資金凈賣(mài)出超40億元。馬上進(jìn)入半年報(bào)披露窗口，關(guān)注股指的盈利情況。美股方面，由于歐美央行官員的鷹派發(fā)言，美股走勢(shì)分化，僅納指收漲，盤(pán)后美光科技財(cái)報(bào)虧損低于預(yù)期，芯片股跟隨走強(qiáng)。
　　基差收窄。期貨市場(chǎng)方面，基差較上一日有所回落，四大股指期貨的成交量和持倉(cāng)量齊升。當(dāng)前IH2309和IH2312合約倒掛縮窄，基于價(jià)差回歸，可繼續(xù)進(jìn)行多IH2309空IH2312策略。
　　■策略
　　單邊：買(mǎi)入套保；跨期：多IH2309空IH2312。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　若發(fā)生流動(dòng)性危機(jī)、中美關(guān)系轉(zhuǎn)差、海外貨幣政策超預(yù)期收緊、發(fā)生主權(quán)債務(wù)危機(jī)、地緣風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)，股指有下行風(fēng)險(xiǎn)