>> 五礦期貨-金融期權(quán)日?qǐng)?bào)-230629
| 上傳日期： |
2023/6/29 |
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pdf 共10頁(yè) |
來(lái)源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
盧品先 |
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【行情要點(diǎn)】
市場(chǎng)行情：金融期權(quán)上證50ETF日內(nèi)行情低開(kāi)后弱勢(shì)盤整，午后有所反彈回升；上證300ETF日內(nèi)行情低開(kāi)低走后弱勢(shì)盤整震蕩，午后小幅上漲回暖；創(chuàng)業(yè)板ETF日內(nèi)行情低開(kāi)低走后弱勢(shì)盤整震蕩；中證1000指數(shù)日內(nèi)行情低開(kāi)低走后單邊下行，而后震蕩上行有所回暖；日線上看，上證50ETF空頭壓力線下有所反彈回升，整體表現(xiàn)為弱勢(shì)偏空頭的市場(chǎng)行情格局；上證300ETF有所反彈回升仍未改變?nèi)鮿?shì)空頭趨勢(shì)，整體表現(xiàn)為空頭壓力下盤整震蕩；創(chuàng)業(yè)板ETF整體表現(xiàn)為弱勢(shì)偏空頭市場(chǎng)行情形態(tài)；中證1000指數(shù)經(jīng)過(guò)前期連續(xù)兩根大陰線跌破一周多以來(lái)的漲幅，而后超跌反彈大舉回升，仍未改變市場(chǎng)偏空的行情格局。截至昨日收盤，上證50ETF漲幅0.35%報(bào)收于2.550，上證300ETF漲幅0.21%報(bào)收于3.877，創(chuàng)業(yè)板ETF跌幅0.56%報(bào)收于2.126，中證1000指數(shù)跌幅0.49%報(bào)收于6475.51。
【期權(quán)分析】
隱含波動(dòng)率：金融期權(quán)隱含波動(dòng)率較低位置水平波動(dòng)。其中上證50ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率下降0.66%報(bào)收于14.61%，上證300ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率下降0.25%報(bào)收于13.95%，創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率上升0.30%報(bào)收于18.10%，中證1000股指期權(quán)隱含波動(dòng)率上升0.24%報(bào)收于13.65%。
成交額PCR：期權(quán)的成交額PCR是看跌期權(quán)成交金額與看漲期權(quán)成交金額的比值，代表投資者資金投向，是市場(chǎng)情緒更直接的體現(xiàn)。成交額PCR與標(biāo)的行情往往表現(xiàn)為反方向，比值越大表明空頭壓力越大，比值越小表明多頭力量越強(qiáng)。截止收盤，上證50ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于1.02，上證300ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于1.13，創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于1.63，中證1000股指期權(quán)成交額PCR報(bào)收于1.59。
持倉(cāng)量PCR：期權(quán)的持倉(cāng)量PCR，是從期權(quán)的賣方角度分析市場(chǎng)的參與程度。期權(quán)持倉(cāng)量PCR為1.00時(shí)，一般認(rèn)為是市場(chǎng)行情的多空分界線。截止收盤，上證50ETF期權(quán)持倉(cāng)量PCR維持較低位置報(bào)收于0.65，上證300ETF期權(quán)持倉(cāng)量PCR小幅盤整報(bào)收于0.84，創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)持倉(cāng)量PCR報(bào)收于0.81，中證1000股指期權(quán)持倉(cāng)量PCR大幅下降報(bào)收于0.93。
最大未平倉(cāng)所在的行權(quán)價(jià)：期權(quán)最大未平倉(cāng)所在的行權(quán)價(jià)是站在賣方的角度分析市場(chǎng)行情所在的壓力線和支撐線。截至收盤，從期權(quán)賣方行權(quán)價(jià)的角度看，上證50ETF的壓力點(diǎn)下移一個(gè)行權(quán)價(jià)為2.60；上證300ETF的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)為4.00；創(chuàng)業(yè)板ETF的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)為2.20；中證1000指數(shù)的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)為6700和支撐點(diǎn)為6400。
【結(jié)論與策略建議】
?。?）上證50ETF期權(quán)
上證50ETF空頭壓力線下有所反彈回升，整體表現(xiàn)為弱勢(shì)偏空頭的市場(chǎng)行情格局；期權(quán)隱含波動(dòng)率較低位置水平，期權(quán)持倉(cāng)量PCR窄幅波動(dòng)。操作建議，構(gòu)建7月份認(rèn)沽期權(quán)熊市價(jià)差組合策略，獲取方向性收益，若市場(chǎng)行情急速大漲至高行權(quán)價(jià)，則平倉(cāng)離場(chǎng)，如上證50ETF期權(quán)，即B_510050P2307M02600@10,B_510050P2307M02650@10和S_510050P2307M02500@10,S_510050P2307M02450@10。
（2）上證300ETF期權(quán)
上證300ETF有所反彈回升仍未改變?nèi)鮿?shì)空頭趨勢(shì)，整體表現(xiàn)為空頭壓力下盤整震蕩；期權(quán)隱含波動(dòng)率維持較低位置水平小幅波動(dòng)；期權(quán)持倉(cāng)量PCR持續(xù)下降。操作建，構(gòu)建賣出7月份偏空頭的認(rèn)購(gòu)+認(rèn)沽期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值和方向性收益，根據(jù)市場(chǎng)行情變化動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉(cāng)DELTA，使得持倉(cāng)DELTA保持負(fù)值，若市場(chǎng)行情急速大漲，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如上證300ETF期權(quán)，即S_510300P2307M03700@10，S_510300P2307M03800@10和S_510300C2307M04000@10，S_510300C2307M03900@10。
?。?）創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)
創(chuàng)業(yè)板ETF上周超跌反彈回升后受阻回落，整體表現(xiàn)為弱勢(shì)偏空頭市場(chǎng)行情形態(tài)；創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率持續(xù)下降至較低位置；期權(quán)持倉(cāng)量PCR回落至0.80附近。操作建議，構(gòu)建7月份認(rèn)沽期權(quán)熊市價(jià)差組合策略，獲取方向性收益，若市場(chǎng)行情急速大漲至高行權(quán)價(jià)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如CYBETF期權(quán)，B_159915P2307M02200@10，B_159915P2307M02250@10和S_159915P2307M02100@10，S_159915P2307M02050@10。
?。?）中證1000股指期權(quán)
中證1000指數(shù)經(jīng)過(guò)前期連續(xù)兩根大陰線跌破一周多以來(lái)的漲幅，而后超跌反彈大舉回升，仍未改變市場(chǎng)偏空的行情格局；中證1000股指期權(quán)隱含波動(dòng)率小幅波動(dòng)；期權(quán)持倉(cāng)量PCR持續(xù)下降至1.0以下。操作建議，構(gòu)建7月份賣方期權(quán)偏空頭的組合策略，獲取方向性和時(shí)間價(jià)值收益，若市場(chǎng)行情急速大漲，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如ZZ1000股指期權(quán)，S_MO2307-P-6300@10，S_MO2307-P-6400@10和S_MO2307-C-6500@10，S_MO2307-C-6600@10。
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