>> 五礦期貨-農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)日?qǐng)?bào)-230627
| 上傳日期： |
2023/6/27 |
大?。?/td>
| 1251KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
盧品先 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【基本面信息】
油脂：SPPOMA報(bào)告馬棕6月1-25日產(chǎn)量增加0.2%，船運(yùn)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)同期出口下降4-8萬噸，在產(chǎn)量季節(jié)性增產(chǎn)及國(guó)外油脂庫存偏高背景下預(yù)計(jì)將持續(xù)累庫。
白糖：巴西甘蔗行業(yè)協(xié)會(huì)(Unica)預(yù)計(jì)將在未來數(shù)日公布官方的產(chǎn)量數(shù)據(jù)。國(guó)內(nèi)方面，端午節(jié)后廣西現(xiàn)貨報(bào)價(jià)較節(jié)前下調(diào)110元/噸，跌幅與盤面接近。夏季采購?fù)緦⒅粒⑶叶叹€現(xiàn)貨價(jià)格有較大幅度下調(diào)，昨日貿(mào)易商適時(shí)采購，整體現(xiàn)貨成交稍好。
豆粕：東莞豆粕現(xiàn)貨報(bào)4020漲60元/噸，黃埔菜粕報(bào)3580漲80元/噸。豆粕基差低位運(yùn)行，小幅上漲，菜粕基差維持高位，大豆榨利高位有所下行，菜籽榨利近期回升但偏低。
【期權(quán)分析及策略建議】
（1）玉米期權(quán)
玉米C2309止跌反彈回暖上升后延續(xù)一個(gè)多月以來的震蕩上行，先后站上20天均線和60天均線，漲幅1.19%報(bào)收于2716，期權(quán)隱含波動(dòng)率下降0.29%報(bào)收于14.92%，期權(quán)持倉量PCR小幅波動(dòng)報(bào)收于1.89。操作建議，玉米C2309延續(xù)短期偏多頭市場(chǎng)行情走勢(shì)形態(tài)；期權(quán)隱含波動(dòng)率窄幅區(qū)間波動(dòng)小幅下降，持倉量PCR維持較高位置水平窄幅盤整。構(gòu)建期權(quán)賣方的看漲+看跌期權(quán)偏多頭的組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益和方向性收益，根據(jù)市場(chǎng)行情變化動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉delta，使得持倉保持多頭，若市場(chǎng)行情急速大跌，突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場(chǎng)，如C2309：S_C2309-P-2700@10，S_C2309-P-2680@10和S_C2309-C-2720@10，S_C2309-C-2740@10
?。?）豆粕期權(quán)
豆粕M2309經(jīng)過前兩周的震蕩上行后形成短期多頭趨勢(shì)高位震蕩的市場(chǎng)行情，漲幅0.48%報(bào)收于3775；豆粕期權(quán)隱含波動(dòng)率下降1.247%報(bào)收于24.47%，期權(quán)持倉量PCR持續(xù)上升報(bào)收于1.33。操作建議，豆粕低位反彈上升后連續(xù)報(bào)收陽線，形成短期偏多頭市場(chǎng)行情走勢(shì)形態(tài)，期權(quán)隱含波動(dòng)率小幅波動(dòng)，期權(quán)持倉量PCR窄幅盤整。構(gòu)建看漲期權(quán)牛市價(jià)差組合策略，獲取方向性收益，若市場(chǎng)行情急速大跌至低行權(quán)價(jià)，則逐漸平倉離場(chǎng)，如M2309：B_M2309-C-3700@10，B_M2309-C-3750@10和S_M2309-C-3900@10，S_M2309-C3850@10。
（3）棕櫚油期權(quán)
棕櫚油P2309低位反彈回暖上升震蕩上行，而后維持一周的區(qū)間波動(dòng)，漲幅1.04%報(bào)收于7166，期權(quán)隱含波動(dòng)率下降0.73%報(bào)收于29.81%，持倉量PCR小幅波動(dòng)報(bào)收于0.66。操作建議，棕櫚油P2309延續(xù)一周多以來的短期偏多趨勢(shì)的寬幅矩形區(qū)間震蕩；期權(quán)隱含波動(dòng)率小幅下降，持倉量PCR快速上升仍保持較低水平。構(gòu)建賣出偏中性的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益，若市場(chǎng)行情快速大漲或大跌至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場(chǎng)，如P2309：S_P2309-P-7100@10，S_P2309-P-7000@10和S_P2309-C-7200@10，S_P2309-C-7300@10。
?。?）白糖期權(quán)
白糖SR309維持偏多頭趨勢(shì)方向上高位寬幅矩形區(qū)間盤整震蕩，昨日大幅下跌，夜盤小幅波動(dòng)，漲幅0.12%報(bào)收于6823；期權(quán)隱含波動(dòng)率下降0.17%至21.71%；期權(quán)持倉量PCR仍維持較高水平報(bào)收于2.07。操作建議，白糖SR2309維持兩周多以來高位寬幅矩形區(qū)間盤整震蕩，而后快速下降回落，形成短期弱勢(shì)偏空頭的市場(chǎng)行情格局；期權(quán)隱含波動(dòng)率窄幅波動(dòng)，期權(quán)持倉量PCR維持較高位置報(bào)收2.00以上。構(gòu)建賣方看漲+看跌期權(quán)的偏空頭組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益和方向性收益，若市場(chǎng)行情快速大漲，突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場(chǎng)，如SR309：S_SR309P6700@10，S_SR309P6800@10和S_SR309C6800@10，S_SR309C6900@10。
?。?）棉花期權(quán)
棉花CF309經(jīng)過兩個(gè)月以來的震蕩上行偏多頭上漲，而后高位寬幅區(qū)間震蕩逐漸回落，跌幅0.52%報(bào)收于16225；棉花期權(quán)隱含波動(dòng)率下降1.710%報(bào)收于22.551%，持倉量PCR小幅下降報(bào)收于1.39。操作建議，棉花CF309短期震蕩下行偏向弱勢(shì)空頭；棉花期權(quán)隱含波動(dòng)率波動(dòng)窄幅波動(dòng)有所下降，持倉量PCR維持較高位置。構(gòu)建偏空頭的看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，若市場(chǎng)行情快速大漲，突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場(chǎng)，如CF2309：S_CF2307P16000，S_CF2309P16200和S_CF2309C16200，S_CF2309C16400。
|
|
