>> 五礦期貨-能源化工期權(quán)日報(bào)-230627
| 上傳日期： |
2023/6/27 |
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| 1497KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
盧品先 |
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【基本面信息】
橡膠：截至2023年6月21日，上期所天然橡膠庫存182584（1003）噸，倉單176240（-450）噸。20號膠庫存71467（2217）噸，倉單68041（2017）噸。交易所+青島庫存115.2萬噸。
甲醇：庫存方面，港口庫存總量報(bào)81.26萬噸，環(huán)比+6.98萬噸。企業(yè)庫存環(huán)比+0.47萬噸，報(bào)36.51萬噸。傳統(tǒng)需求MTBE開工走高，其余開工均有所走低，總體繼續(xù)季節(jié)性回落。江浙MTO開工63.92%，環(huán)比9.58%，整體甲醇制烯烴開工79.79%，環(huán)比-4.89%。
【期權(quán)分析及策略建議】
（1）橡膠期權(quán)
橡膠維持近兩周以來寬幅矩形區(qū)間震蕩而后弱勢回落，漲幅0.46%報(bào)收于11920；期權(quán)隱含波動率下降0.24%報(bào)收于23.54%，持倉量PCR較低位置窄幅盤整報(bào)收于0.26。操作建議，滬膠近兩周以來寬幅矩形區(qū)間大幅度震蕩，而后弱勢下行，下方有前期低點(diǎn)支撐，上方有前期高點(diǎn)壓力；橡膠期權(quán)隱含波動率窄幅波動，持倉量PCR維持在較低水平。構(gòu)建賣出偏中性的看漲+看跌寬跨式組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益和方向性收益，若市場行情快速大跌或大漲至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如RU2309期權(quán)，S_RU2309P11750@10，S_RU2309P11500@10和S_RU2309C12000@10，S_RU2309C12250@10。
?。?）甲醇期權(quán)
甲醇維持近一周以來矩形區(qū)間震蕩，漲幅1.07%報(bào)收于2077，期權(quán)隱含波動率大幅下降2.61%報(bào)收于27.91%，持倉量PCR低位小幅盤整報(bào)收于0.52。操作建議，甲醇經(jīng)過前期一個(gè)多月以來的空頭持續(xù)大幅下跌后，而后兩周多以來維持低位寬幅矩形區(qū)間大幅震蕩，上周逐漸反彈回暖上升，空頭趨勢方向仍向下；甲醇期權(quán)隱含波動率持續(xù)上升至較高水平，持倉量PCR快速下跌至0.60以下。構(gòu)建偏中性的看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，若市場行情快速大漲或大跌，突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如MA308期權(quán)，S_MA308P2075@10，S_MA308P2050@10和S_TMA308C2100@10，S_MA308C2075@10。
?。?）PTA期權(quán)
PTA延續(xù)近三周以來60天均線上下波動，跌幅0.79%報(bào)收于5506，期權(quán)隱含波動率下降1.10%報(bào)收于27.30%，持倉量PCR報(bào)收于0.71。操作建議，PTA延續(xù)近三周以為圍繞60天均線上下波動，形成寬幅矩形區(qū)間盤整震蕩的行情格局；PTA期權(quán)隱含波動率有所下降至較高位置，持倉量PCR下降回落。構(gòu)建賣出偏中性的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值，若市場行情快速大漲或大跌，突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如TA308期權(quán)，S_TA308P5500@10，S_TA308P5400@10和S_TA308C5500@10，S_TA308C5600@10。
（4）塑料期權(quán)
塑料上周以來震蕩上行后受阻回落，跌幅0.64%報(bào)收于7742；期權(quán)隱含波動率上升1.37%報(bào)收于17.87%，持倉量PCR小幅盤整報(bào)收于0.98。操作上建議，塑料維持兩周多以來空頭壓力線下寬幅矩形區(qū)間大幅震蕩，而后逐漸上漲回升，上周漲幅收窄在60天均線以下窄幅波動，且空頭趨勢方向仍向下；塑料期權(quán)隱含波動率窄幅波動，持倉量PCR小持續(xù)下降回落。構(gòu)建賣出偏中性的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益和方向性收益，若市場行情快速大漲或大跌，則平倉離場，如L2309期權(quán)，S_L2309-P-7600@10，S_L2309-P-7700@10和S_L2309-C-77000@10，S_L2309-C-7800@10。
（5）聚丙烯期權(quán)
聚丙烯延續(xù)一個(gè)多月空頭壓力下弱勢震蕩，上周以來有所反彈回暖仍未改變空頭壓力趨勢，跌幅0.52%報(bào)收于6950；期權(quán)隱含波動率上升0.21%報(bào)收于17.17%，持倉量PC報(bào)收于0.71。操作上建議，聚丙烯低位寬幅矩形區(qū)間大幅震蕩；聚丙烯期權(quán)隱含波動率小幅盤整，持倉量PCR小幅下降。構(gòu)建賣出看漲+看跌期權(quán)偏空頭組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值，若市場行情快速大漲或大跌，則平倉離場，如PP2309期權(quán)，S_PP2309-P-6900@10，S_PP2309-P-6800@10和S_PP2309-C-6900@10，S_PP2309-C-7000@10。
（6）PVC期權(quán)
PVC延續(xù)近一個(gè)月以來的空頭下行，而后維持三周多的低位弱勢盤整，跌幅0.35%報(bào)收于5710；期權(quán)隱含波動率上升1.21%報(bào)收于25.40%，持倉量PCR小幅盤整報(bào)收于0.34。操作上建議，PVC延續(xù)近一個(gè)多月以來空頭壓力線下低位寬幅區(qū)間震蕩；PVC期權(quán)隱含波動率小幅波動，持倉量PCR窄幅盤整。構(gòu)建賣出偏中性的看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益，若市場行情快速大漲至損益平衡點(diǎn)，則平倉離場，如V2309期權(quán)，S_V2309-P-5700@10，S_V2309-P-56800@10和S_V2309-P-5700@10，S_V2309-P-5800@10。
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