久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件概述：
　　公司發(fā)布2023年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)23H1公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6500萬(wàn)元-8500萬(wàn)元，扭虧為盈，去年同期為-1496萬(wàn)元。
　　分析判斷:
　　海外展順利舉辦，23Q2業(yè)績(jī)大幅反彈
　　根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司23Q2歸母凈利潤(rùn)為6393萬(wàn)元-8393萬(wàn)元，去年同期為250萬(wàn)元，19Q2為3876萬(wàn)元，23Q2業(yè)績(jī)端大幅反彈并超越疫情前水平。2023年是線下展會(huì)井噴之年，2023年上半年公司分別在印尼、波蘭、德國(guó)、阿聯(lián)酋、越南、巴西、墨西哥和日本八個(gè)國(guó)家成功舉辦了9場(chǎng)展會(huì)，展會(huì)和展位的數(shù)量均大幅提升。參展商參展意愿高，根據(jù)公司官方公眾號(hào)，日本AFF展4月和9月展位均提前售罄，6月阿聯(lián)酋貿(mào)易博覽會(huì)售出展位近1000個(gè)。
　　下半年展會(huì)儲(chǔ)備豐富，數(shù)字化賦能提質(zhì)增效，業(yè)績(jī)高增速有望延續(xù)
　　根據(jù)公司會(huì)展排期，下半年仍有11場(chǎng)海外展會(huì)舉辦，涵蓋迪拜、印尼、日本等優(yōu)勢(shì)區(qū)域，也有美國(guó)等新進(jìn)入的區(qū)域，出海熱潮下展位銷(xiāo)售火爆。2023年5月，公司與德國(guó)會(huì)展龍頭漢諾威簽署項(xiàng)目合作協(xié)議，雙方優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)共同開(kāi)拓RCEP和南亞地區(qū)的發(fā)展機(jī)會(huì)，第一個(gè)Machinex工業(yè)裝備和零部件展覽會(huì)合作項(xiàng)目將于2023年11月落地第五屆中國(guó)（印尼）貿(mào)易展，新的拓展模式有望加快未來(lái)的會(huì)展拓展速度。疫情三年公司堅(jiān)持研發(fā)高投入，數(shù)字化水平高。根據(jù)公司投關(guān)活動(dòng)記錄表，公司作為微軟云的長(zhǎng)期合作伙伴，已經(jīng)率先接入微軟云的OpenAI服務(wù)，在海外推廣、國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售、客戶(hù)服務(wù)等方面已經(jīng)展開(kāi)了應(yīng)用，未來(lái)有望持續(xù)提升公司運(yùn)營(yíng)效率，助力利潤(rùn)率提升。會(huì)展儲(chǔ)備豐富+提質(zhì)增效，全年業(yè)績(jī)高增有望延續(xù)。
　　政策+賽道紅利，內(nèi)生外延可期，具備中長(zhǎng)期高成長(zhǎng)性
　　結(jié)合此前我們發(fā)布的公司深度報(bào)告《境外自辦展龍頭，疫后迎加速發(fā)展新機(jī)遇》，我們認(rèn)為公司疫后有望迎來(lái)加速發(fā)展新階段?？袋c(diǎn)一：一帶一路、RCEP地區(qū)成為我國(guó)未來(lái)貿(mào)易發(fā)展重要戰(zhàn)略市場(chǎng)，從23Q1出口貿(mào)易表現(xiàn)來(lái)看，我國(guó)實(shí)現(xiàn)進(jìn)出口貿(mào)易增長(zhǎng)4.8%，其中一帶一路、東盟國(guó)家進(jìn)出口增長(zhǎng)16.8%和16.1%，占比進(jìn)一步提升。我們預(yù)期政策將進(jìn)一步積極引導(dǎo)鼓勵(lì)企業(yè)開(kāi)拓一帶一路、RECP市場(chǎng)，會(huì)展公司在其中發(fā)揮重要的平臺(tái)作用，公司具備強(qiáng)大先發(fā)優(yōu)勢(shì)，且擁有獨(dú)立自辦展IP，自主可控，有望持續(xù)受益于政策和市場(chǎng)紅利?？袋c(diǎn)二：從“國(guó)別綜合展”到“國(guó)別專(zhuān)業(yè)展”，辦展規(guī)模有望持續(xù)擴(kuò)大。公司深化專(zhuān)業(yè)化道路，根據(jù)公司官方公眾號(hào)，公司將原有的Homelife和Machinex兩大專(zhuān)業(yè)展覽下衍生出細(xì)分品類(lèi)的行業(yè)專(zhuān)業(yè)展，預(yù)計(jì)在未來(lái)三年將有近200個(gè)子品牌專(zhuān)業(yè)展在12個(gè)國(guó)家舉辦，內(nèi)生發(fā)展空間巨大?？袋c(diǎn)三：構(gòu)建戰(zhàn)略合作平臺(tái)，內(nèi)生+外延雙驅(qū)動(dòng)。公司疫情中初步試水外延并購(gòu)，并借助平臺(tái)完成復(fù)制裂變，乘數(shù)效應(yīng)初現(xiàn)。同時(shí)，公司也在加強(qiáng)行業(yè)內(nèi)合作，各取所長(zhǎng)，創(chuàng)新合作模式。未來(lái)公司內(nèi)生+外延有望持續(xù)發(fā)力，延伸更多專(zhuān)業(yè)展領(lǐng)域，模塊化辦展模式不斷走向成熟。
　　投資建議
　　鑒于公司上半年強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)表現(xiàn)以及行業(yè)較高的景氣度，我們略微調(diào)整對(duì)公司的盈利預(yù)測(cè)。預(yù)計(jì)公司23-25實(shí)現(xiàn)收入分別為7.6/9.5/11.7億元（23-25年原預(yù)測(cè)為7.1/9.0/11.1億元），歸母凈利潤(rùn)分別為1.8/2.6/3.3億元（23-25年原預(yù)測(cè)為1.7/2.4/3.0億元），EPS分別為1.19/1.69/2.15元（23-25年原預(yù)測(cè)為1.12/1.55/1.99元，轉(zhuǎn)增股本攤薄后）。參考2023年6月28日收盤(pán)價(jià)41.6元/股，對(duì)應(yīng)最新PE分別為35x/25x/19x，維持公司“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　?。?）疫情反復(fù)帶來(lái)的出入境受限、會(huì)展延期等風(fēng)險(xiǎn)；（2）國(guó)際政治沖突，對(duì)“一帶一路”、RCEP等國(guó)家或地區(qū)經(jīng)濟(jì)、會(huì)展帶來(lái)的沖擊風(fēng)險(xiǎn)；（3）出口貿(mào)易下滑風(fēng)險(xiǎn)