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策略摘要
　　鋅市海外供應(yīng)受到一定干擾，國(guó)內(nèi)礦端及冶煉正常生產(chǎn)，關(guān)注消費(fèi)端開工情況，短期建議觀望為主，需關(guān)注市場(chǎng)對(duì)宏觀預(yù)期變動(dòng)對(duì)鋅價(jià)的影響。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　現(xiàn)貨方面：LME鋅現(xiàn)貨升水為-8.99美元/噸。SMM上海鋅現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日上漲40元/噸至20300元/噸，SMM上海鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降20元/噸至310元/噸，SMM廣東鋅現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日上漲20元/噸至20120元/噸。SMM廣東鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降40元/噸至130元/噸，SMM天津鋅現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日上漲40元/噸至20210元/噸。SMM天津鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降20元/噸至220元/噸。
　　期貨方面：昨日國(guó)內(nèi)鋅價(jià)震蕩為主，關(guān)注宏觀情緒對(duì)鋅價(jià)的干擾，下游觀望情緒濃厚。目前國(guó)內(nèi)礦山大部分正常開工。煉廠方面，部分檢修煉廠已恢復(fù)生產(chǎn)，加之進(jìn)口鋅錠的流入，鋅錠供應(yīng)維持高位。消費(fèi)方面，近期壓鑄及鍍鋅開工小幅下降，氧化鋅開工維穩(wěn)，關(guān)注政策進(jìn)一步落地后對(duì)消費(fèi)的刺激情況。
　　庫(kù)存方面：截至2023年6月26日，SMM七地鋅錠庫(kù)存總量為11.57萬(wàn)噸，較上周增加0.71萬(wàn)噸。截止2023年6月29日，LME鋅庫(kù)存為80925噸，較上一交易日增加3100噸。
　　■策略
　　單邊：中性。套利：中性。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　1、海外冶煉產(chǎn)能變動(dòng)。2、國(guó)內(nèi)消費(fèi)提振。3、流動(dòng)性變化超預(yù)期。