>> 首創(chuàng)證券-海興電力(603556)公司簡評報告：深耕海外市場，配網(wǎng)及新能源產(chǎn)品有望實現(xiàn)新突破-230628
| 上傳日期： |
2023/6/30 |
大小： |
378KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
首創(chuàng)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
董海軍 |
| 下載權限： |
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22年年度及23年一季度公司業(yè)績逆勢增長。面對俄烏沖突、原材料價格高漲、國際政治經(jīng)濟環(huán)境復雜多變等諸多挑戰(zhàn)，公司業(yè)績實現(xiàn)逆勢增長。2022年公司實現(xiàn)歸母凈利潤6.64億，同比+112%；2023年一季度實現(xiàn)歸母凈利潤1.76億元，同比+25%。
公司產(chǎn)品技術領先，國內已成為國網(wǎng)、南網(wǎng)智能表產(chǎn)品的主要供應商之一。公司積極參加行業(yè)相關技術聯(lián)盟，引導和參與國際標準，并成為WiSUN、STS預付費標準等技術聯(lián)盟唯一進入董事會的中國企業(yè)。在軟件開發(fā)方面，公司具有國際軟件成熟度模型最高級別CMMI-5級認證，是行業(yè)內極少數(shù)可面向全球市場提供高質量軟件集成服務的企業(yè)。國內公司已成為國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)智能表產(chǎn)品的主要供應商之一。“十四五”期間，國網(wǎng)和南網(wǎng)的計劃投資近3萬億元，年均5800億元。新一代智能電表推出及輪換周期下，公司有望充分受益。
海外需求旺盛，公司深耕海外市場。據(jù)markets and markets報告分析，2021年全球智能電網(wǎng)規(guī)模約為431億美元，預計2026年將達到1034億美元，海外智能電網(wǎng)數(shù)字化建設與改造整體存在較大需求。公司依托拉美、非洲、亞洲、中東、歐洲五大海外區(qū)域總部構建全球營銷網(wǎng)絡，推進區(qū)域總部基礎設施建設、堅持本地化戰(zhàn)略，構建品牌、服務與交付優(yōu)勢。公司擁有巴西、印尼、南非等多個海外生產(chǎn)基地，產(chǎn)品已銷往全球90多個國家和地區(qū)；截止2022年，公司的智能用電產(chǎn)品在巴西市場占有率保持排名第一，在印尼實現(xiàn)首次市場份額排名第一，已成為行業(yè)內最優(yōu)秀的數(shù)字能源產(chǎn)品和解決方案提供商之一。
海外渠道進一步拓展，配網(wǎng)及新能源產(chǎn)品有望實現(xiàn)新突破。在配網(wǎng)產(chǎn)品方面，公司的重合器產(chǎn)品成功通過了巴西、哥倫比亞等市場的產(chǎn)品認證，已實現(xiàn)客戶端掛網(wǎng)運行。新能源方面，借助全球化營銷平臺，公司積極打造海外新能源本地化渠道業(yè)務。在南非，公司通過一年時間培育出了優(yōu)秀的本地化新能源銷售團隊；同時攜手戰(zhàn)略伙伴、本地分銷商和安裝商，建設快速響應市場的倉儲物流和售后運維能力，具備了面向本地提供系列化新能源成套設備供貨和解決方案的能力。配網(wǎng)產(chǎn)品及新能源業(yè)務有望為公司未來發(fā)展注入新動能。
盈利預測與投資評級：預測2023-2025年，公司歸母凈利潤分別為7.5/9.2/10.9億元，同比增速分別為12.5%/22.8%/19.0%；對應PE分別為15.8/12.9/10.8倍，首次覆蓋，給予公司“買入”評級。
風險提示：配網(wǎng)業(yè)務進展不及預期；新能源業(yè)務發(fā)展不及預期等。
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