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23年6月裝備制造業(yè)復(fù)蘇面繼續(xù)擴(kuò)張，關(guān)注機(jī)床/激光/叉車等板塊
　　2023年6月30日，國家統(tǒng)計(jì)局公布了23年6月制造業(yè)PMI。23年6月，制造業(yè)PMI環(huán)比上升0.2pct至49.0%，整體景氣水平有所改善，生產(chǎn)指數(shù)為50.3%，新訂單指數(shù)為48.6%。裝備制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)PMI分別為50.9%和51.2%，分別環(huán)比上升0.5pct和0.7pct，行業(yè)復(fù)蘇面持續(xù)擴(kuò)大。復(fù)蘇預(yù)期下，重點(diǎn)關(guān)注裝備出海與國內(nèi)航空航天等高端行業(yè)進(jìn)口替代所帶來的機(jī)會(huì)，如機(jī)床/激光/叉車等行業(yè)。
　　制造業(yè)生產(chǎn)率先升至榮枯線以上，裝備制造業(yè)復(fù)蘇面繼續(xù)擴(kuò)大
　　制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)為50.3%，重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)有所加快。制造業(yè)新訂單指數(shù)為48.6%，環(huán)比上升0.3pct，產(chǎn)需指數(shù)均有所回升，生產(chǎn)指數(shù)率先升至榮枯線以上。裝備制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)PMI分別為50.9%和51.2%，分別環(huán)比上升0.5pct和0.7pct，均連續(xù)兩個(gè)月回升，行業(yè)復(fù)蘇面有所擴(kuò)大。高耗能行業(yè)PMI為46.6%，環(huán)比上升0.8pct。從行業(yè)看，汽車、鐵路船舶航空航天設(shè)備、電氣機(jī)械器材、計(jì)算機(jī)通信電子設(shè)備等行業(yè)產(chǎn)需指數(shù)均位于擴(kuò)張區(qū)間，產(chǎn)需釋放較快。
　　大型制造企業(yè)PMI重返擴(kuò)張區(qū)間，企業(yè)成本壓力有所緩解
　　大型制造業(yè)企業(yè)PMI分別為50.3%，環(huán)比上升0.3pct，其中生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月均高于臨界點(diǎn)，產(chǎn)需持續(xù)增長(zhǎng)，對(duì)本月制造業(yè)PMI拉動(dòng)作用明顯。中型制造企業(yè)PMI為48.9%，環(huán)比上升1.3pct，景氣水平有所改善，小型制造企業(yè)PMI為46.4%，環(huán)比下降1.5pct。近期部分大宗商品價(jià)格繼續(xù)下行，制造業(yè)市場(chǎng)價(jià)格總體回落，但幅度有所收窄，主要原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)分別為45.0%和43.9%，環(huán)比上升4.2pct和2.3pct。調(diào)查中原材料成本高、物流成本高的企業(yè)占比均連續(xù)4個(gè)月回落，企業(yè)成本壓力有所緩解。
　　制造業(yè)信心總體穩(wěn)定，通用設(shè)備和專用設(shè)備行業(yè)表現(xiàn)亮眼
　　6月制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為53.4%，環(huán)比回落0.7pct，仍維持在榮枯線以上。結(jié)合6月28號(hào)發(fā)布的工業(yè)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益數(shù)據(jù)，從利潤(rùn)總額來看，通用設(shè)備制造業(yè)與專用設(shè)備制造業(yè)23年1-5月利潤(rùn)總額累計(jì)同比分別為+23.4%與-0.1%，分別較1-4月累計(jì)同比上升2.7pct和7.3pct，通用設(shè)備利潤(rùn)增長(zhǎng)依舊強(qiáng)勁，專用設(shè)備利潤(rùn)降幅明顯收窄。我們認(rèn)為，在復(fù)蘇預(yù)期下，機(jī)床/激光/叉車等行業(yè)值得關(guān)注。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：需求恢復(fù)不及預(yù)期，中美貿(mào)易摩擦加劇，外部擾動(dòng)超預(yù)期。