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核心觀點(diǎn)
　　苯乙烯基本面略有好轉(zhuǎn)，三S利潤回升以及家電排產(chǎn)同比增加導(dǎo)致需求好于預(yù)期，供應(yīng)仍面臨增加，短期內(nèi)浙石化裝置變動(dòng)會(huì)對絕對價(jià)格和月差造成擾動(dòng)。純苯供應(yīng)出現(xiàn)邊際減少，部分歧化裝置停車，且調(diào)油行為繼續(xù)，向下的空間需要等到調(diào)油行為結(jié)束之后才會(huì)釋放。
　　月差
　　浙石化裝置投產(chǎn)在即，對短期庫存影響較大，短期可根據(jù)消息面驅(qū)動(dòng)做波動(dòng)，長期累庫趨勢不改。
　　苯乙烯供應(yīng)
　　存量裝置檢修按計(jì)劃回歸，檢修旺季已過，未來開工增加。新增裝置方面，需關(guān)注浙石化兩套裝置投產(chǎn)進(jìn)度平衡表中假設(shè)7月POSM裝置供應(yīng)1.5萬噸產(chǎn)量，乙苯脫氫裝置9月投產(chǎn)，目前7-8月庫存變化偏低，裝置變動(dòng)將影響格局。
　　需求-三大S
　　三S利潤大幅回升，下游裝置提升開工。7月家電排產(chǎn)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，同比正增長，環(huán)比稍降，為三S開工托底。
　　純苯進(jìn)口
　　美韓套利窗口關(guān)閉，中國大陸7月進(jìn)口到岸數(shù)量預(yù)計(jì)增加，這部分增量將會(huì)體現(xiàn)在港口庫存上。
　　歧化裝置
　　歧化利潤惡化，裝置出現(xiàn)邊際變化，遼陽石化降負(fù)，九江石化和青島麗東停車。同時(shí)調(diào)油行為還在繼續(xù)，汽油-石腦油價(jià)差仍處高位，預(yù)計(jì)到7月末才會(huì)出現(xiàn)下降空間。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　原油和宏觀不確定因素較大。