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投資要點(diǎn)
　　行業(yè)近況：回顧本周行情，有色板塊本周上漲0.85%，在全部一級(jí)行業(yè)中漲幅居中。二級(jí)行業(yè)方面，金屬新材料、小金屬、工業(yè)金屬、貴金屬等板塊上漲，能源金屬板塊下跌。工業(yè)金屬方面，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示今年至少還有兩次加息，不排除連續(xù)加息的可能性。此外，美國勞工部6月29日公布的數(shù)據(jù)顯示美國就業(yè)數(shù)據(jù)明顯好于預(yù)期，在一定程度上也支撐了鮑威爾的觀點(diǎn)。受此影響，本周美元指數(shù)大幅反彈，工業(yè)金屬價(jià)格承壓回落。
　　周觀點(diǎn)
　　銅：國內(nèi)精銅下游需求轉(zhuǎn)弱，銅價(jià)承壓下跌。本周倫銅報(bào)收8,173美元/噸，周環(huán)比下跌4.73%；滬銅報(bào)收67,300元/噸，周環(huán)比下跌2.36%。供應(yīng)端，海外銅礦供應(yīng)穩(wěn)定，國內(nèi)精銅供應(yīng)微增，整體供應(yīng)維持相對(duì)寬松狀態(tài)。需求端，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)較為疲弱，建筑和房地產(chǎn)行業(yè)處于淡季，下游觀望情緒濃厚，精銅消費(fèi)保持謹(jǐn)慎。本周美元指數(shù)反彈，疊加國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能偏弱，以及跨季存在一定資金回籠需求使得銅價(jià)承壓，而低庫存對(duì)銅價(jià)形成一定支撐，本周銅價(jià)小幅下跌。往后看，預(yù)計(jì)后市銅價(jià)維持震蕩。
　　鋁：電解鋁企業(yè)繼續(xù)復(fù)產(chǎn)，需求表現(xiàn)冷淡。本周LME鋁報(bào)收2,161美元/噸，較上周下跌1.95%；滬鋁報(bào)收18,010元/噸，較上周下跌2.07%。供應(yīng)端，貴州、云南地區(qū)電解鋁企業(yè)繼續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)增加對(duì)鋁價(jià)形成一定壓力。需求端，目前下游終端消費(fèi)進(jìn)入淡季，本周廣西、河南、青海、新疆及重慶等地區(qū)加工企業(yè)繼續(xù)減產(chǎn)，主要是新增訂單表現(xiàn)不佳導(dǎo)致，對(duì)電解鋁的需求表現(xiàn)冷淡。整體而言，目前國內(nèi)外利空因素較多，預(yù)計(jì)短期鋁價(jià)維持震蕩下行態(tài)勢。
　　黃金：美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期強(qiáng)化，黃金價(jià)格預(yù)計(jì)承壓。本周COMEX黃金收盤價(jià)為1,916.20美元/盎司，周環(huán)比下跌0.40%；SHFE黃金收盤價(jià)為448.60元/克，周環(huán)比下跌0.12%。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的最新表態(tài)強(qiáng)化了市場對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)將連續(xù)加息的預(yù)期以及對(duì)美國經(jīng)濟(jì)韌性的信心。在此帶動(dòng)下，本周美元指數(shù)大幅反彈，金價(jià)承壓回落。往后看，在美聯(lián)儲(chǔ)降息落地前，黃金價(jià)格承壓。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：美元持續(xù)走強(qiáng)；美債違約風(fēng)險(xiǎn)上升；下游需求不及預(yù)期。