>> 東吳證券-有色金屬行業(yè)跟蹤周報：美聯(lián)儲加息預期強化，商品價格承壓下跌-230701
| 上傳日期： |
2023/7/2 |
大?。?/td>
| 1941KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
陳李,陳淑嫻,郭晶晶 |
| 行業(yè)名稱： |
有色金屬 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
投資要點
行業(yè)近況：回顧本周行情，有色板塊本周上漲0.85%，在全部一級行業(yè)中漲幅居中。二級行業(yè)方面，金屬新材料、小金屬、工業(yè)金屬、貴金屬等板塊上漲，能源金屬板塊下跌。工業(yè)金屬方面，美聯(lián)儲主席鮑威爾表示今年至少還有兩次加息，不排除連續(xù)加息的可能性。此外，美國勞工部6月29日公布的數(shù)據(jù)顯示美國就業(yè)數(shù)據(jù)明顯好于預期，在一定程度上也支撐了鮑威爾的觀點。受此影響，本周美元指數(shù)大幅反彈，工業(yè)金屬價格承壓回落。
周觀點
銅：國內(nèi)精銅下游需求轉弱，銅價承壓下跌。本周倫銅報收8,173美元/噸，周環(huán)比下跌4.73%；滬銅報收67,300元/噸，周環(huán)比下跌2.36%。供應端，海外銅礦供應穩(wěn)定，國內(nèi)精銅供應微增，整體供應維持相對寬松狀態(tài)。需求端，國內(nèi)經(jīng)濟較為疲弱，建筑和房地產(chǎn)行業(yè)處于淡季，下游觀望情緒濃厚，精銅消費保持謹慎。本周美元指數(shù)反彈，疊加國內(nèi)經(jīng)濟復蘇動能偏弱，以及跨季存在一定資金回籠需求使得銅價承壓，而低庫存對銅價形成一定支撐，本周銅價小幅下跌。往后看，預計后市銅價維持震蕩。
鋁：電解鋁企業(yè)繼續(xù)復產(chǎn)，需求表現(xiàn)冷淡。本周LME鋁報收2,161美元/噸，較上周下跌1.95%；滬鋁報收18,010元/噸，較上周下跌2.07%。供應端，貴州、云南地區(qū)電解鋁企業(yè)繼續(xù)復工復產(chǎn)，供應增加對鋁價形成一定壓力。需求端，目前下游終端消費進入淡季，本周廣西、河南、青海、新疆及重慶等地區(qū)加工企業(yè)繼續(xù)減產(chǎn)，主要是新增訂單表現(xiàn)不佳導致，對電解鋁的需求表現(xiàn)冷淡。整體而言，目前國內(nèi)外利空因素較多，預計短期鋁價維持震蕩下行態(tài)勢。
黃金：美聯(lián)儲加息預期強化，黃金價格預計承壓。本周COMEX黃金收盤價為1,916.20美元/盎司，周環(huán)比下跌0.40%；SHFE黃金收盤價為448.60元/克，周環(huán)比下跌0.12%。美聯(lián)儲主席鮑威爾的最新表態(tài)強化了市場對于美聯(lián)儲將連續(xù)加息的預期以及對美國經(jīng)濟韌性的信心。在此帶動下，本周美元指數(shù)大幅反彈，金價承壓回落。往后看，在美聯(lián)儲降息落地前，黃金價格承壓。
風險提示：美元持續(xù)走強；美債違約風險上升；下游需求不及預期。
|
|
