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行業(yè)近況：
　　動(dòng)力煤方面，需求預(yù)期改善，價(jià)格環(huán)比上漲。
　　本周港口動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)環(huán)比上漲5元/噸，報(bào)收830元/噸。供給端，產(chǎn)地供給穩(wěn)定釋放，本周日均港口調(diào)入量193.20萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加0.42%，高于去年和前年同期水平。需求端，近期高溫天氣來(lái)臨，下游電廠采購(gòu)需求增加，本周日均港口調(diào)出量205.09萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加0.74%。庫(kù)存端，電廠庫(kù)存仍處于較高水平，港口方面，本周環(huán)渤海四港口日均庫(kù)存有所下降，環(huán)比減少4.52%，但整體仍處于近年高位。預(yù)計(jì)隨著用電旺季到來(lái)，后續(xù)動(dòng)力煤需求仍有支撐，價(jià)格企穩(wěn)運(yùn)行。
　　煉焦煤方面，短期價(jià)格預(yù)計(jì)難以大幅上漲。
　　本周山西產(chǎn)主焦煤京唐港庫(kù)提價(jià)格收?qǐng)?bào)1870元/噸，環(huán)比上周上漲60元/噸。供給端，產(chǎn)地整體供應(yīng)穩(wěn)定，進(jìn)口量整體維持高位水平。需求端，下游鋼鐵企業(yè)利潤(rùn)低迷，生產(chǎn)積極性較弱，鐵水需求下降；且隨著淡季到來(lái)，短期需求預(yù)期較為弱勢(shì)，焦煤價(jià)格承壓。不過(guò)考慮到未來(lái)穩(wěn)增長(zhǎng)政策環(huán)境下基建投資持續(xù)發(fā)力、房地產(chǎn)用鋼需求邊際改善，同時(shí)供給偏緊支撐下，中期焦煤價(jià)格預(yù)期企穩(wěn)。
　　評(píng)級(jí)與建議：
　　我們維持行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。建議關(guān)注穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)高分紅高股息標(biāo)的中國(guó)神華、陜西煤業(yè)，高成長(zhǎng)低估值標(biāo)的廣匯能源，以及國(guó)企改革受益標(biāo)的山西焦煤。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期；保供力度強(qiáng)于預(yù)期，煤價(jià)大幅下跌