>> 民生證券-鋼鐵行業(yè)周報：進入淡季，關(guān)注后續(xù)政策兌現(xiàn)情況-230702
| 上傳日期： |
2023/7/2 |
大小： |
2718KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
民生證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
邱祖學,張航,張建業(yè) |
| 行業(yè)名稱： |
鋼鐵 |
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價格：本周鋼材價格下跌。本周20mm HRB400材質(zhì)螺紋價格為3770元/噸，較上周環(huán)比-0.5%，熱軋3.0mm價格為3940元/噸，較上周環(huán)比持平。本周原材料價格分化，港口鐵礦石價格上漲；焦炭價格持平；廢鋼價格持平。
利潤：本周螺紋鋼利潤下滑。長流程方面，我們測算本周行業(yè)螺紋鋼、熱軋和冷軋噸毛利分別環(huán)比前一周-89元/噸，-66元/噸和-18元/噸。短流程方面，本周電爐鋼利潤環(huán)比前一周下滑。
產(chǎn)量與庫存：本周螺紋鋼產(chǎn)量周環(huán)比上升，五大鋼材廠庫周環(huán)比上升、社庫周環(huán)比上升。產(chǎn)量方面，本周五大鋼材品種產(chǎn)量941萬噸，周環(huán)比升7.15萬噸，其中建筑鋼材產(chǎn)量周環(huán)比增3.9萬噸，板材產(chǎn)量周環(huán)比升3.25萬噸，螺紋鋼本周增產(chǎn)3.24萬噸至276.51萬噸。庫存方面，本周五大鋼材品種社會總庫存周環(huán)比增17.14萬噸至1125.21萬噸，鋼廠總庫存454.34萬噸，周環(huán)比增19.01萬噸，其中，螺紋鋼社庫增9.87萬噸，廠庫增10.87萬噸。表觀消費量方面，測算本周螺紋鋼表觀消費量255.77萬噸，周環(huán)比降42.49萬噸，本周建筑鋼材成交日均值14.6萬噸，周環(huán)比增長2.44%。
投資建議：端午節(jié)后需求恢復乏力，鋼材表觀消費回落。宏觀方面，6月29日，國務院常務會議審議通過《關(guān)于促進家居消費的若干措施》，宏觀政策預期增強，關(guān)注后續(xù)政策兌現(xiàn)情況。短期基本面上，節(jié)后需求恢復乏力，測算本周螺紋鋼表觀消費量255.77萬噸，周環(huán)比降42.49萬噸。庫存方面，社庫、廠庫雙雙壘庫。供應方面，鋼材產(chǎn)量小幅回升，全年粗鋼平控局面下，后續(xù)鋼材產(chǎn)量釋放有限。整體看，鋼材進入傳統(tǒng)消費淡季，當前基本面較弱，關(guān)注后續(xù)政策兌現(xiàn)情況。建議關(guān)注：1）普鋼板塊：寶鋼股份、包鋼股份、華菱鋼鐵；2）特鋼板塊：甬金股份、中信特鋼、廣大特材；3）高溫合金標的：撫順特鋼；4）石墨電極標的：方大炭素；5）管材標的：友發(fā)集團、新興鑄管；6）鐵礦石標的：安寧股份。
風險提示：地產(chǎn)用鋼需求超預期下滑；鋼價大幅下跌；原材料價格大幅波動。
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