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【主產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格】
　　根據(jù)Solarzoom，本周光伏主產(chǎn)業(yè)鏈成交均價(jià)（M10，PERC）：硅料65元/KG（約合0.180元/W），環(huán)比持平；硅片2.80元/片（約合0.377元/W），環(huán)比持平；電池片0.71元/W，環(huán)比-0.01元/W；單玻組件1.39元/W，環(huán)比-0.02元/W。
　　本周硅料/硅片/電池/組件靜態(tài)單瓦毛利分別為0.052/0.067/0.167/0.035元/W，環(huán)比變化分別為0.000/0.000/-0.007/-0.010元/W。
　　【輔材價(jià)格】
　　硅片端輔材環(huán)比變化：石英坩堝環(huán)比持平。
　　電池端輔材環(huán)比變化：正面銀漿-2.6%、背面銀漿-2.6%，其上游銀粉-2.3%。
　　組件端輔材環(huán)比變化：背板、鋁邊框、焊帶價(jià)格均環(huán)比持平，玻璃、膠膜環(huán)比持平。
　　部分輔材上游環(huán)比變化：外層/中層石英砂環(huán)比持平、粒子價(jià)格環(huán)比持平。
　　【投資建議】
　　本周硅料、硅片價(jià)格企穩(wěn)，電池、組件價(jià)格降幅有所收窄。組件現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)降至1.4元/W以下，而國(guó)內(nèi)招投標(biāo)市場(chǎng)下半年的組件價(jià)格更低，我們預(yù)計(jì)從7月份開(kāi)始，下游觀望情緒有望得到緩解，帶來(lái)終端裝機(jī)需求的釋放和光伏組件排產(chǎn)的提升。展望三季度，我們認(rèn)為光伏主產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格將完成探底、企穩(wěn)，從而帶來(lái)更多裝機(jī)需求的釋放，三季度光伏行業(yè)有望呈現(xiàn)量增價(jià)穩(wěn)的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。
　　在此趨勢(shì)下，我們更加看好供給擴(kuò)張邊際減速、盈利能力有望提升的光伏玻璃環(huán)節(jié)，以及受N型技術(shù)變革影響較大的電池、銀漿等環(huán)節(jié)。此外，價(jià)格見(jiàn)底的硅料、硅片環(huán)節(jié)估值有望修復(fù)，看好具備綜合盈利能力優(yōu)勢(shì)的企業(yè)。建議關(guān)注：
　　1）光伏玻璃環(huán)節(jié)，雙寡頭格局穩(wěn)固，二三線企業(yè)盈利承壓、擴(kuò)產(chǎn)意愿較低，市場(chǎng)份額有望進(jìn)一步向龍頭聚集，且上游純堿持續(xù)降價(jià)，光伏玻璃盈利有望提升，推薦福萊特、信義光能，關(guān)注安彩高科；
　　2）硅片環(huán)節(jié)：產(chǎn)品價(jià)格見(jiàn)底，行業(yè)估值有望修復(fù)，看好具備盈利能力優(yōu)勢(shì)的TCL中環(huán)，以及順利轉(zhuǎn)型硅片制造領(lǐng)域、并前瞻布局制氫設(shè)備的雙良節(jié)能。
　　3）N型電池及銀漿環(huán)節(jié)，未來(lái)光伏行業(yè)技術(shù)變革的主要環(huán)節(jié)，當(dāng)前無(wú)論電池組件價(jià)格，還是銀漿的加工費(fèi)，N型較P型均存在顯著溢價(jià)，推薦鈞達(dá)股份、聚和材料；
　　4）一體化組件商環(huán)節(jié)，在新型電池技術(shù)領(lǐng)域具備更強(qiáng)的上下游協(xié)同優(yōu)勢(shì)，推薦晶科能源、晶澳科技、天合光能、東方日升、隆基綠能，和正在轉(zhuǎn)型中的通威股份；
　　【風(fēng)險(xiǎn)提示】原材料價(jià)格下降不及預(yù)期，全球貿(mào)易形勢(shì)變化，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。